FTSE的指數改革引起韓國和印度債券市場的關注 - 彭博社

韓國政府預計，加入世界政府債券指數將吸引多達90萬億韓元（680億美元）的資金流入。

攝影師：彭博社

韓國在努力將其債券納入主要的FTSE Russell指數方面已完成所有準備，而印度則避免了公共改革——但後者在全球投資者中的受歡迎程度可能使其在加入相關基準方面佔據優勢。

FTSE Russell將在10月8日宣佈任何納入基準的決定，包括其世界政府債券指數，該指數追蹤29萬億美元的全球固定收益。首爾希望在對貨幣和債務市場操作進行改革後，最終能夠入選。同時，儘管印度在改革方面滯後，但已經加入了標誌性的摩根大通指數，並可能在此次中進入FTSE Russell的4.6萬億美元新興市場債券指數。

越南也備受關注，因為其股市有資格從前沿市場晉升為新興市場。

此時正是接觸那些因這種地位而被吸引的大型投資者的良機。全球基金在經歷多年虧損後，正重新湧入新興經濟體，因為美國借貸成本下降，得益於美聯儲的降息，這促使投資者尋求海外更好的回報。印度的摩根大通指數合格債券在今年截至8月底吸引了140億美元的資金流入。

FTSE的全球政府債券指數市值達29萬億美元

來自20多個國家的本幣投資級債務

來源：彭博社

注：數據截至2024年8月31日。歐元區國家= 奧地利、比利時、芬蘭、法國、德國、愛爾蘭、意大利、荷蘭和西班牙

“當前環境確實對新興市場債券有利，許多投資者尋求更高的收益和多樣化，”丹麥赫勒魯普Saxo Bank AS固定收益研究負責人Althea Spinozzi表示。“指數納入往往會吸引大量資本流入，因為跟蹤這些基準的全球投資者會調整他們的投資組合。”

韓國政府預計加入WGBI將吸引多達90萬億韓元（680億美元）的資金流入。這將是一個受歡迎的新資金來源，尤其是考慮到該國迅速老齡化，預計明年將增加公共借款。

而從表面上看，韓國似乎是一個有力的競爭者，經過十多年的多次嘗試。自兩年前被列入WGBI納入觀察名單以來，首爾已延長韓元的交易時間，並與Euroclear建立了系統，以便外國投資者無需在當地銀行開設賬户。韓國表示已滿足所有納入指數的條件。

然而，從7月1日到8月28日，該國通過Euroclear的債券交易僅有26筆。高盛集團的策略師表示，這樣的交易量稀薄意味着納入可能會延遲到2025年，摩根士丹利也認為納入將在明年發生。

即使韓國今年未能入選，“我確實期待在審查中語言會顯得更加積極，因為在改善債券和外匯的可及性方面做出了努力，”新加坡M&G投資的亞洲固定收益負責人Low Guan Yi表示。

印度的情況

另一方面，印度根本沒有與Euroclear建立安排。在3月份的最後一次評估中，FTSE Russell指出印度在外國投資者的註冊過程中存在困難，以及結算交易和税收所需的時間。

儘管如此，這並沒有阻止摩根大通在6月份將印度政府債券納入其密切關注的新興市場債券指數。由於俄羅斯因入侵烏克蘭而被排除，該國受益於對投資主要新興市場的需求。

印度的資本市場監管機構上個月表示，他們正在努力簡化外國投資者購買主權債務的註冊流程。

FTSE Russell提到與印度SEBI在債券方面的積極對話

在股票方面，分析師表示，越南可能要到明年才會從前沿市場升級為新興市場。取消海外投資者完全預先資金化股票交易的要求的新規則僅在11月2日生效，這被視為一個主要的障礙。

“對新興市場本地債務和股票的需求也在，”倫敦TS Lombard的EM宏觀策略董事總經理Jon Harrison表示。“全球收益率降低將有助於鼓勵投資者。”

彭博社是彭博指數服務有限公司的母公司，該公司管理與其他提供商競爭的指數。