波音面臨標準普爾降級為垃圾信用評級的風險，罷工仍在繼續 - 彭博社

工人在波音公司製造設施外抗議，時間是10月3日。

攝影師：大衞·賴德/彭博社S&P全球評級正在考慮將波音公司的信用評級降級為垃圾級，理由是這家飛機制造商在經歷了長時間的機械工人罷工後，現金需求不斷增加。

信用評級機構估計，波音在2024年將消耗約100億美元的現金。根據週二的一份聲明，該公司可能需要額外的資金來滿足日常現金需求和償還到期債務。

“罷工使波音的復甦面臨風險，”S&P表示。“我們認為，該公司在未來一兩年內仍然面臨高於預期的現金使用和調整後的債務風險。”

垃圾級公司通常面臨比投資級公司更高的借款成本。根據穆迪評級，波音在2025年到期的債務為40億美元，2026年到期的債務為80億美元，穆迪上個月表示正在考慮將波音降級為垃圾級。

波音多年來一直受到製造問題的困擾，自2019年以來每年都在虧損。今年它面臨額外壓力，最近是來自33000名小時工的罷工，這導致其在太平洋西北地區的製造業務停擺。S&P在報告中表示，即使採取了一系列節省成本的措施，這次罷工每月仍使波音損失超過10億美元。

評級機構不期望波音在2025年中之前達到每月生產38架737 Max噴氣機的目標，這比公司高管設定的年末目標晚了幾個月。

S&P仍然預計波音明年將產生正的自由現金流，但警告其估計“對與停工相關的高昂成本越來越敏感。”

波音的一位發言人拒絕發表評論。

公司和工會領導正在進行第二天的調解合同談判，試圖打破關於薪資和退休福利的僵局。國際機械師和航空航天工人協會的地方分會已要求提高40%的工資，並要求公司恢復確定福利養老金計劃。

即使一次降級也會提高公司的借款成本，但兩次或更多次降級通常會使其不符合納入最大高等級公司債券指數的資格，迫使許多投資者出售他們的債券。這通常會顯著提高公司的未來融資費用。

費奇評級，三大評級機構中的第三家，上個月表示，長期罷工可能會增加公司被降級為垃圾債券的風險。費奇在九月份並沒有表示正在積極考慮降級。

財務壓力

自從一塊門大小的面板在1月初從空中飛行的737 Max 9上脱落後，波音面臨着日益增長的財務壓力，這一近乎災難性的事件引起了美國監管機構的更大關注。公司被迫減緩737 Max的生產，這是其最大的現金來源，以及其他商用飛機的生產，因為它努力改善製造流程。罷工使波音的現金牛Max噴氣機的生產停滯超過三週。

但該公司的財務壓力是多年積累的。2018年10月，一架由印度尼西亞獅子航空運營的全新737 Max 8飛機墜毀於爪哇海。2019年3月，第二架737 Max墜毀，這次是在埃塞俄比亞。這兩起事故造成約346人遇難。全球各國政府開始停飛這款飛機，這是公司最大的銷售來源之一。

疫情使全球旅行放緩，許多航空公司瀕臨倒閉，這也沒有幫助，公司在2020年錄得近120億美元的淨虧損。

即使在2020年和2021年美國和歐洲監管機構重新批准737 Max飛行後，虧損仍在增加。波音的銷售在墜毀後緩慢恢復，而其開支依然高企。

根據標準普爾，如果罷工持續到年底，信用評級下調的可能性更大。標準普爾目前將該公司的評級定為BBB-，這是最低的投資級別。