瑞穗購買“安全”資產以減少美國軟着陸失敗的損失 - 彭博社

瑞穗金融集團有限公司正在為短期市場波動做準備，如果投資者對美國軟着陸的預測證明是錯誤的，瑞穗將儲備易於出售的資產，如國債。

市場參與者似乎過於自信，認為美國政策制定者能夠在不導致衰退的情況下抑制通脹，瑞穗第三大貸款機構的全球市場聯席負責人小清水健也在上週的採訪中表示。

小清水健攝影師：鈴木秀樹/彭博社為了減少任何衝擊的影響，包括美國經濟衰退，瑞穗一直在購買國債、美國政府機構債券和其他更易於出售或對沖價格下跌的資產，小清水錶示。該銀行已經從其2800億美元的證券投資組合中出售了擔保貸款義務和其他信貸產品。

“市場參與者的預期有些過於集中於軟着陸，”小清水説。“如果出現任何硬着陸的跡象或經濟再次加速，這將使市場變得脆弱。”

瑞穗的主要證券持有情況

該銀行一直在增加外國債券

來源：公司

市場參與者密切關注瑞穗和其他國內貸款機構在日本銀行今年開始加息後將如何處理其合計1.8萬億美元的投資組合。關於日本投資者將出售部分$4.4萬億的海外資產並將資金帶回國內的猜測，過去曾擾動全球市場。

“我們需要靈活。我們目前的策略是集中在流動性強的產品上，”小清水説，並補充道，銀行還在購買日本和海外股票的交易所交易基金。

他説，即使日本銀行重新進入日本國債市場，進行大規模資金迴流的可能性“極小”，因為它們在本國市場上已經有充足的現金。

“我們的資金充足，”他説，指的是日元融資。小清水錶示，與其出售海外資產，“我們可以利用手頭的日元，”他於1990年加入的一家銀行與另外兩家公司合併，形成了瑞穗銀行2000年。

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儘管前方可能會有市場波動，瑞穗對國家的長期前景持樂觀態度，小清水預計日本銀行最終會將政策利率從現在的0.25%提高到約2%。

隨着製造業活動復甦和通縮結束，“日本資產可能會受到青睞，”他説。“儘管短期波動，日本股票在中長期內是非常好的產品。”

在日本國債市場，日本銀行預計將取代日本央行成為主要買家，因為央行已開始逐步縮減其大規模債務購買計劃。近年來，私營部門貸款機構的日本國債持有量從2013年初央行開始實施激進寬鬆政策前的約40%降至目前所有未償債券的約10%，因為它們迴避了微薄甚至負利率。

截至6月底，瑞穗銀行的日本國債持有量為13.5萬億日元（910億美元），但其中大部分為短期貼現票據。它還持有價值17.2萬億日元的外國債券，其中大部分為美國證券。

小清水錶示，現在開始全力購買日本政府債券還為時尚早，並指出10年期國債的收益率尚未達到“合理價值”，即使它在今年早些時候達到了13年來的最高點1.1%。

小清水錶示，如果美國經濟狀況比預期更糟，收益率進一步下滑，瑞穗可能會“戰術性地進入”日本國債市場以獲取交易收益。

他説，他並不太擔心年輕的日本國債交易員在日本利率上升方面缺乏經驗。“我們在日元利率和其他貨幣利率之間輪換員工。外幣利率會上下波動，”他説。“我認為他們能夠適應。”