印度中央銀行RBI通過放寬政策立場暗示降息 - 彭博社

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印度中央銀行為四年來首次降息鋪平了道路，越來越有信心未來幾個月通脹將會減緩。債券和股票上漲。

新的貨幣政策委員會以五票對一票的結果決定在週三將基準 回購利率維持在6.5%——與預測一致——但選擇將政策立場改為“中性”，這表明下一個可能的舉措可能是降息。新任外部成員之一，納蓋什·庫馬爾，在會議上投票支持降息。

行長沙克提坎塔·達斯表示，食品成本佔消費者價格籃子的一半，未來幾個月可能會減緩，從而改善 通脹的前景。儘管如此，他表示中央銀行不想放棄為控制通脹而付出的艱苦努力，政策制定者需要保持警惕。

“通脹之馬被帶回馬廄是經過很多努力的結果，”他在孟買的電視講話中説道。“我們必須非常小心地打開大門，因為馬可能會再次衝出去。”

債券上漲幅度為自二月份以來最大，10年期國債收益率下降五個基點至6.75%。印度盧比交易變化不大，而股票則繼續上漲。

儘管印度儲備銀行（RBI）對將通脹與其4%的目標保持一致充滿信心，但“沒有自滿的餘地，”達斯在政策發佈後的簡報中表示。中央銀行的“重點將放在短期內的挑戰上，”他的副手邁克爾·帕特拉告訴記者，並補充説，惡劣的天氣事件和地緣政治衝突的加劇仍然是價格的主要風險。

“考慮到我們面臨的重大風險，具體談論降息的時機並不合適，”達斯説。

經濟學家表示，中央銀行將在未來幾個月關注地緣政治不確定性和通脹數據的影響，然後再降低借貸成本。

澳大利亞和新西蘭銀行的經濟學家迪拉傑·尼姆表示：“降息的門檻仍然很高，並且取決於食品通脹的緩解。我們的預期是，除非食品價格出現任何衝擊，否則RBI將在12月降息。”

從美國到英國，通脹正在緩解，使全球各地的中央銀行能夠重新調整其貨幣政策並開始降低利率。美國聯邦儲備委員會上個月開始降低利率，並可能在11月再次降低 四分之一個百分點。

印度儲備銀行將2025年3月財政年度的經濟增長和通脹預測保持在7.2%和4.5%不變。達斯表示，經濟增長前景依然穩固，私人消費和投資同步增長。

最近的數據顯示，增長在這個世界上增長最快的國家中有所放緩，並且城市消費出現下滑的跡象。

彭博經濟學的觀點

印度儲備銀行決定轉向中立立場，但暫時不放鬆政策，表明其意識到增長面臨的上升威脅，並對通脹採取謹慎態度。儘管今年豐收的作物顯然應該會降低未來的食品通脹，但印度儲備銀行可能更傾向於在開始降息之前，觀察短期內預期的價格激增。這表明中央銀行有望在12月開始降息。

— 阿比謝克·古普塔，印度經濟學家

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達斯表示，印度儲備銀行將在流動性管理方面繼續靈活應變。他還警告印度的影子貸款機構要避免快速增加信貸。他表示，中央銀行在必要時不會猶豫採取行動對付不當實體。

“改變立場為中立的意外決定突顯了實現通脹目標的信心日益增強，”標準 Chartered Plc 的經濟學家阿努布赫提·薩哈表示。“這可能會提高對12月降息的預期，儘管整體CPI數據仍將是首次降息時機的關鍵決定因素。”

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