城堡證券預計2024年將降息25個基點 - 彭博社

城堡證券表示，美國經濟強勁和通脹持續將導致聯邦儲備委員會在2024年僅再降息一次。

“我願意冒險説，我們今年只會看到25個基點的降息，”城堡證券全球利率交易主管邁克爾·德·帕斯在接受彭博電視採訪時表示。市場“仍然暗示今年將降息50個基點。當我們看待這一點時，無論是基礎經濟的強勁還是通脹的持續性，這似乎都太高了。”

邁克爾·德·帕斯，城堡證券全球利率交易主管，討論了公司的增長和演變，他對聯邦儲備委員會在今年剩餘時間內再降25個基點的預期，以及他為何認為在未來“重大波動”中有機會戰術性地交易這個市場。他在紐約的城堡證券全球宏觀會議上與索納莉·巴薩克進行了交談。

在9月份美國強勁的就業創造之後，掉期交易員已下調了對進一步美聯儲降息的預期，現在預計到2024年底將降息約47個基點。在就業報告之前，他們預計年末將降息約75個基點。德·帕斯表示，這一調整是合理的，但仍然過於激進。

關於通脹的下一個試金石將在週四公佈，屆時將發佈9月份美國消費者價格的讀數。根據彭博彙編的預測共識，排除食品和能源的消費者價格預計上個月以3.2%的年化速度上漲。

“這仍然遠高於目標，使得美聯儲面臨雙重任務，”de Pass在週三的Citadel Securities全球宏觀會議上表示。“我們上週看到了一份相當強勁的就業報告，現在的關注點再次轉向通脹。我們必須擔心通脹可能無法達到目標——這將如何改變美聯儲的反應機制。”

達拉斯聯邦儲備銀行行長洛裏·洛根在週三於休斯頓舉行的一次活動中發表的準備發言中表示，中央銀行在九月份降息半個百分點後應以更慢的速度降息。

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de Pass表示，如果美聯儲按照Citadel Securities對今年剩餘時間的預期降息，這將“對曲線的非常短端產生影響”。總體而言，“在這個市場上進行戰術交易是有空間的，我認為這將是未來最大的訊息和動態。”

在上週的就業報告使美國債券下跌後，國債收益率急劇反彈，基準10年期收益率現在徘徊在4%以上，而一個月前曾低至3.6%。這發生在期貨頭寸指標顯示對國債損失的押注開始出現之際。週三10年期收益率上升了約4個基點。

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債券市場的波動性在美聯儲降息路徑前景重新調整之際激增。ICE BofA MOVE指數——一個基於期權跟蹤預期收益波動的波動性指標——週一飆升至自一月以來的最高點。

德·帕斯預測國債收益率的波動將繼續加劇。

“經濟正處於一個轉折點，有很多交叉潮流，”他説。“我認為你將有機會在我們預計未來將出現重大波動的情況下進行交易。”