有錢的嬰兒潮一代吸引投資者，而年輕澳大利亞人承擔重擔 - 彭博社

澳大利亞的銀色經濟在未來40年內只會進一步膨脹。

攝影師：Brendon Thorne/Bloomberg投資者正在搶購與國家富裕退休人員相關的澳大利亞股票，同時避開與年輕家庭相關的公司，這是對日益擴大的代際財富差距的投資策略。

像SG Hiscock & Co.的肖恩·李這樣的資金管理者正在利用“經濟分化”主題，通過投資Flight Centre Travel Group Ltd.和Treasury Wine Estates Ltd.來受益於老年澳大利亞人的生活方式消費。

與此同時，他們正在避開“奮鬥者股票”，例如汽車經銷商Eagers Automotive Ltd.、KFC門店運營商Collins Foods Ltd.和兒童保育運營商G8 Education Ltd.，這些公司正承受年輕澳大利亞人生活成本壓力的重擊。

嬰兒潮一代經歷了一波繁榮，看到他們通常無抵押的房屋價值飆升，銀行存款的收入因高利率而增加。相比之下，年輕家庭正在削減開支，以應對高額抵押貸款的還款，同時面臨頑固的高通脹。

這使得澳大利亞儲備銀行的工作變得複雜，因為它只有一個單一的粗暴工具——現金利率——旨在應對經濟中的整體情況。

“由於現金利率已上升425個基點，焦點主要集中在家庭的抵押貸款支付上，而不是他們的利息收入，”挑戰者有限公司的首席經濟學家喬納森·基恩斯表示。他指出，只有40%的家庭有抵押貸款，對於許多家庭來説，相關的還款並不是收入的很大一部分。

“擁有銀行存款的嬰兒潮退休人員從更高的利率中受益，使他們能夠維持甚至增加支出，”基恩斯説，他曾是澳大利亞儲備銀行的高級官員。

澳大利亞儲備銀行在2022年5月至2023年11月之間迅速加息，以試圖抑制通貨膨脹，但經濟表現出韌性，失業率仍然低至4.2%。這有助於解釋為什麼行長米歇爾·布洛克在世界其他大部分地區放寬政策的時刻仍保持鷹派語氣。

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澳大利亞儲備銀行的緊縮貨幣政策對年輕羣體產生了過大的影響，他們通常薪水較低，儲蓄也較少。高盛集團的研究顯示，澳大利亞的“千禧一代”家庭——由29至43歲的人領導——在過去兩年中經歷了實際可支配收入的最大下降。

相比之下，嬰兒潮一代——年齡在59至78歲之間——受益於利息收入的增加。千禧一代和嬰兒潮一代構成了澳大利亞兩個最大的羣體。

“高收入或退休的嬰兒潮一代尚未在生活方式上妥協，”SG Hiscock的李表示，並指出航班中心的奢華旅行業務“正在飛速發展”。

根據一份交易所文件，Treasury Wine在截至6月的年度中，因“Penfolds強勁的奢侈品組合增長”而獲得了13個買入推薦和沒有賣出建議，品牌報告稱其年收益幾乎增長了16%。中國對澳大利亞葡萄酒的關税取消也促進了該公司的發展。

根據最新的代際報告，澳大利亞的銀髮經濟預計將進一步膨脹，預測65歲及以上的人口將在未來40年內翻倍。

“處於中間的是明顯受到擠壓的按揭帶階層，”瑞士銀行集團的悉尼分析師理查德·謝爾巴赫表示。他指出，他們是零售商在便宜的非必需品上看到穩健增長的原因。

綜合企業韋斯法默斯有限公司在其八月財報中聲明其低成本子公司K-mart表現突出，因為“家庭越來越傾向於價值。”

與此同時，Eagers汽車正在看到新車訂單取消的增加，而G8在其託兒所的入住率下降，因為家庭正在收縮開支。

經濟學家和分析師預計，7月1日開始的政府減税和2025年可能的降息將支持年輕和中年家庭收入的反彈。

悉尼的Tribeca Alpha Plus基金的投資組合經理Jun Bei Liu表示，該基金管理約15億澳元（10億美元），持有國債和航班中心的股票，預計消費者的前景在未來幾個月可能會改善。

不過，到目前為止，澳大利亞人正在儲蓄，而不是花費政府的額外現金。家庭消費支出在八月持平，此前七月下降了0.5%。澳大利亞儲備銀行在其上次政策會議的會議記錄中表示，消費的預期復甦可能需要更長時間。

“隨着未來12個月利率預計下降，抵押貸款消費者的財務壓力將會緩解，但不會太多，”瑞銀的謝爾巴赫表示。他指出，強勁的就業市場和上升的資產價格是緩解消費者壓力的因素。

“如果這兩個基礎中的任何一個出現問題，消費者的狀況將迅速惡化。”