特斯拉的“夢想溢價”在機器人出租車揭幕時面臨真相時刻 - 彭博社

Esha Dey

2024-10-10

如果特斯拉展示出一個引人注目的模型，完全自動駕駛汽車的發佈可能仍然需要數年——如果不是幾十年——的時間。

攝影師：Qilai Shen/Bloomberg特斯拉公司的賭注很高，因為投資者急切等待週四首次看到該公司的完全自動駕駛車輛。

這家電動車製造商近8000億美元的市值——是通用汽車公司和福特汽車公司總價值的八倍多——是基於投資者對埃隆·馬斯克領導的公司將成為自動駕駛和人工智能領域強者的期望。自從馬斯克宣傳在四月轉向人工智能以來，儘管銷售停滯和利潤下滑，股價已上漲近70%。

週四的活動，特斯拉預計將揭示所謂的機器人出租車，以及可能的另一款新車，被稱為“生死之夜”，喬恩斯交易公司的首席市場策略師邁克·奧魯克表示。演示將在加州時間晚上7點在華納兄弟探索公司的電影製片廠附近開始。

戴夫·馬紮，Roundhill Financial Inc.的首席執行官表示：“這不僅僅是展示新技術——而是證明他們的人工智能能力。”他説。這“可能對在短期財務挑戰面前證明其高估值至關重要，因為‘夢想溢價’即將到期。”

在馬斯克的一些大話之後，活動已經推遲了兩個月，特斯拉有很多事情需要證明。轉向人工智能的背後是特斯拉汽車的銷售不再以驚人的速度增長，而電動車領域的激烈競爭正在侵蝕利潤。除非特斯拉能夠證明它具備引領自動駕駛技術行業的能力，否則其股票的高溢價將開始顯得非常不穩。

特斯拉的股票交易價格是未來收益的83倍，而百年老牌汽車製造商通用汽車和福特的市盈率僅為中低個位數。芯片製造商英偉達公司，作為人工智能的贏家，市盈率為36倍。

無論馬斯克是否能再次通過比喻上的“從帽子裏變出兔子”來讓人驚豔，還是未能給人留下深刻印象，有一點是肯定的：投資者將面臨一些波動。

伯恩斯坦分析師託尼·薩科納吉和CFRA的加雷特·尼爾森都預計，在如此大幅上漲後，將會出現“賣新聞”的反應。

薩科納吉表示：“我們認為特斯拉不太可能真正兑現那些會推動股價上漲的承諾。”而尼爾森則指出，“高得離譜”的預期為失望鋪平了道路。

即使特斯拉展示出一個引人注目的模型，完全自動駕駛汽車的推出可能仍然需要數年——如果不是幾十年——的時間，因為在這樣的車輛可以開始在真實道路上測試之前，它需要克服的監管障礙。

“解決完全自主駕駛仍然具有挑戰性，特斯拉似乎仍然遙不可及，”沃爾夫研究的埃馬紐埃爾·羅斯納本週在一份報告中寫道。

儘管如此，期權市場數據表明，事件前的情緒略顯積極。一個月的偏斜——衡量保護免受下跌影響的看跌期權相對於看漲期權的昂貴程度——幾乎持平，此前在過去兩年中大部分時間保持更為看跌的傾向。

樂觀情緒與高風險的結合可能會讓交易者感到意外，如果特斯拉未能交付。技術策略師通過觀察交易模式來預測股票可能的走勢，建議關注$220-$240的水平。

“跌破$240將使其低於8月的日內低點趨勢線和上週的低點，”米勒·塔巴克公司的首席市場策略師馬特·梅利説。特斯拉的股票在週三收於$241.05。

另一方面，如果馬斯克説服市場特斯拉走在正確的道路上，股票可能最終會起飛。

梅利表示，$260-$263的區間對該股票來説是一個難以突破的關口。“如果這個公告能幫助特斯拉以任何有意義的方式突破該水平，從技術角度來看將是極其看漲的。”

OpenAI 的主席佈雷特·泰勒的Sierra正在談判以確保在超過40億美元的估值下獲得新融資，一位熟悉交易的人士表示，這突顯了儘管對初創公司價格飆升的擔憂，投資者對人工智能的持續興趣。
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