LVMH在中國的困境，雀巢的憂慮：EMEA財報周展望 - 彭博社
Maggie Shiltagh
上海南京路上的路易威登商店。攝影師：Qilai Shen/BloombergLVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE 可能又經歷了一個困難的季度，因此關於奢侈品行業是否已經 觸底 的評判可能仍在進行中。這家法國奢侈品集團是歐洲主要公司中第一個報告截至9月30日三個月業績的。
儘管其品牌和產品類別的龐大規模應該能作為抵禦需求疲軟的緩衝，但對中國的擔憂依然佔據主導地位。關税緊張局勢正在加大壓力。
“持續的消費者放緩可能會擴大奢侈品公司在保護運營利潤率方面的差距，最高端品牌在傳遞價格和新高端設計方面處於最佳位置，”Bloomberg Intelligence的Deborah Aitken説。
LVMH在亞洲的收入增長仍面臨壓力
來源：Bloomberg
雀巢公司（Nestle SA）的報告需要“平息緊張情緒”，以應對首席執行官Mark Schneider在8月意外離職後的情況，BI的Duncan Fox表示。自Schneider的接替者Laurent Freixe接管以來，股價幾乎沒有變化，仍處於接近六年的低點。
電信競爭對手愛立信（Ericsson AB）和諾基亞（Nokia Oyj）需要在削減成本方面取得進展，以保持利潤率，因為移動運營商的5G支出仍然低迷。瑞典卡車製造商沃爾沃（Volvo AB）預計將在行業需求減弱的情況下展現出韌性。
高訂單積壓應能使荷蘭半導體設備製造商ASML控股公司保持在實現年度銷售目標的軌道上。
星期一： 沒有顯著的收益
星期二： LVMH（MC FP）預計將報告時尚和皮革製品的有機銷售增長為2.9%，低於去年9%的增長。亞洲（不包括日本）的銷售可能下降14%，這是連續第三次下降。如果包括時尚和皮革在內的關鍵部門在第二季度的表現能夠保持穩定，且旅遊業復甦，增長可能在未來幾個月內穩定下來，BI的艾特肯表示。
- 預計愛立信（ERICB SS）的調整後息税前利潤將同比增長39%，因為成本削減開始生效。儘管收入可能連續第五個季度下降，但下降的速度可能放緩，市場共識顯示。挑戰仍將持續，因為AT&T對其開放無線接入網技術的採用加速只能部分彌補無線接入網市場的萎縮，凱普勒·舒弗魯分析師表示。
星期三： ASML（ASML NA）的訂單量預計同比增長超過一倍，接近其在第二季度報告的55.7億歐元。銷售增長可能是由於對其極紫外光工具的需求增加，包括新推出的高價NXE 3800E型號。該公司在中國的高銷售曝光仍然是一個擔憂，BI表示。
星期四： 根據瑞銀分析師吉約姆·德爾馬斯的説法，雀巢（NESN SW）可能會在其九個月的銷售更新中下調指引，他已下調了對今年和明年的每股收益預期。加速的銷量組合增長將是新任首席執行官弗雷克斯的重點，特別是在關鍵的咖啡、寵物護理和營養領域，BI表示。
- 諾基亞（NOKIA FH）的調整後營業收入預計將增長5.1%，共識顯示。儘管市場挑戰持續，其全年指引應保持不變，凱普勒·切夫魯克表示，網絡基礎設施方面的勢頭在未來幾個季度可能會改善。巴克萊的分析師認為諾基亞第三季度穩定的Ebit利潤率指引“要求苛刻”，部分原因是第二季度的一次性收益使得比較變得困難。
**星期五：**沃爾沃集團（VOLVB SS）2025年的市場銷量指引將在其報告中至關重要，卡內基預計第三季度表現“韌性十足”。根據分析師的估計，調整後的營業利潤預計將下降21%。德意志銀行的尼科萊·肯普夫預計訂單略有增長，無論是環比還是同比，得益於南美。他表示，下半年的組合可能會稍微疲軟，較大車隊的比例較高，通常具有更強的定價能力。
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