中國投資者期待2800億美元的新刺激措施 - 彭博社

bloomberg

2024-10-11

天安門廣場上的中國國旗。

攝影師：Qilai Shen/Bloomberg投資者和分析師預計，中國將在北京尋求推出高達2萬億人民幣（約合2830億美元）的新財政刺激措施，以支撐全球第二大經濟體並增強信心。

根據彭博社對23名市場參與者的調查，大多數人預計該國財政部長將在週六的新聞發佈會上宣佈這一消息。大多數受訪者預計資金將以國債的形式到位。

除了任何財政刺激方案的規模外，援助的目標將表明政府在經歷了多年通過投資推動的債務擴張後，尋求將經濟引向何方，特別是在房地產和基礎設施領域。

“刺激措施應該是多年的，應該針對家庭，而不是重新啓動由房地產投資驅動的增長故事，”INSEAD經濟學教授Pushan Dutt表示。“重要的是刺激的方向，而不是其規模。”

週末的新聞發佈會，政府表示將推出加強財政政策的措施，正值投資者評估當局在刺激努力方面的力度，這些努力引發了創紀錄的全球股市反彈。官員們還計劃在週一舉行關於支持企業的新聞發佈會。

中國已經削減了利率，並在九月底宣佈了一系列措施以增加對房地產和股市的支持。但投資者呼籲財政干預，經濟學家認為這對恢復信心至關重要。

中國大陸的股市在經歷了10天的反彈後，於週三結束了這一波動，整個星期保持不穩定，因為當局未能在國慶假期後一週內宣佈任何新的重大刺激措施，令市場失望。基準指數CSI 300在週五收盤時下跌了2.8%，創下自七月底以來的最差一週。

“現在預計政府機構將在發佈政策之前先觀察市場的脈搏，”渣打銀行中國及北亞首席經濟學家丁爽表示。“他們必須避免讓預期過高或過低，以免打擊市場的樂觀情緒。”

大多數受訪者，包括經濟學家、策略師和基金經理，預計如果財政部長蘭佛安在週六未宣佈新刺激措施，未來六個月將會有新的財政刺激。

他們預測中國將在明年年底之前出售更多政府債務以擴大公共支出，特別債券是最可能的選擇。四位受訪者預計刺激方案將超過3萬億人民幣。

預計部分刺激措施將針對消費，這在疫情後的中國復甦中一直是一個薄弱環節。受訪者表示，這些措施可能包括：

推動消費將有助於重新平衡經濟，減少其對出口的依賴，以在日益加劇的貿易緊張局勢中推動增長，儘管北京因擔心所謂的“救助主義”而避免大規模直接補貼。

中國過去依靠基礎設施投資來幫助經濟擺脱以往的衰退。但經過數十年的城市化，基礎設施領域的飽和意味着向該領域投入資金可能在刺激增長方面效果不佳。

彭博經濟學的觀點…

“搖擺不定的經濟中心是房地產行業的下滑和地方政府的嚴重財務狀況，這種有毒的組合帶來了獨特的政治挑戰。政府已經提出了新的想法來應對這些問題。展望未來，我們預計將進入一個探索和實驗的新工具在不同領域和不同規模與節奏應用的時期。”

- 常舒、大衞·屈和埃裏克·朱。