施羅德指出私人信貸繁榮中的房地產價值 - 彭博社
James Crombie
倫敦的商業辦公摩天大樓。
攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社隨着資金湧入私人信貸和資產基礎融資市場，施羅德資本看到投資於銀行一直迴避的住房和商業房地產債務的機會。
“最有趣的機會是在情感偏見和恐懼存在的地方——那就是商業房地產市場，”私人債務和信貸替代品的聯席負責人米歇爾·拉塞爾-多威在最新的《信貸邊緣》播客中説道。
她補充説，該公司是 施羅德集團的一部分，正在尋找那些過度暴露的地區銀行正在撤回的投資機會。她表示，資產管理公司還喜歡住宅房地產——包括多户住宅——和設備融資領域。
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根據拉塞爾-多威的説法，私人信貸和資產基礎融資對尋求多樣化的投資者變得越來越有吸引力，因為公共市場估值上升。那些幾乎沒有暴露的投資者可能會在經濟走向軟着陸和利率下降時跳入市場。
“週期越長，我認為人們越會擔心他們不能永遠等待一個入場點，”她説。
全球頂級資產管理公司預計私人信貸將迎來更多增長。黑石集團預計市場將膨脹至 $30萬億，這得益於基礎設施項目的貸款和養老金基金的更大參與。阿波羅全球管理公司 估計其潛力為$40萬億。
“我們可能已經實際上達到了30萬億美元，這取決於你在所謂的私人信貸市場中包括或不包括什麼，”拉塞爾-道説。
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除了已經在私人信貸中非常活躍的保險公司，施羅德還看到養老金和主權財富基金的興趣增加。拉塞爾-道説，高淨值家族辦公室也在加大力度。
“我們剛剛經歷了對風險資產的資金施加的不成比例的壓力，”她説。“這就是人們尋求私人債務的主要原因之一——因為公共市場如此緊張，估值如此之高。”
在播客中，拉塞爾-道還討論了：
- 私人和公共債務之間的融合，以及前者如何繼續支付更多，因為投資者因缺乏流動性而獲得補償
- 二級市場流動性的前景，包括個別私人債務投資是否最終會被交易
- 貨幣政策正常化對借款人和投資者的影響
- 如果勞動需求下降，低收入消費者對經濟的風險