銀行收益：降息對富國銀行和摩根大通並沒有那麼糟糕 - 彭博社

幾個月來，投資者一直擔心美聯儲努力為美國經濟實現軟着陸會給大型美國銀行的收益帶來麻煩。

事實證明，情況並沒有他們想象的那麼糟。

摩根大通公司意外地實現了淨利息收入的增長——這是一個關鍵指標，顯示銀行在貸款上收取的金額與支付給存款人的金額之間的差額。在富國銀行，第三季度淨利息收入下降了11%，降至117億美元——這是其第七個季度的下降——但預計在今年最後三個月，這一下降幅度將會減小。

“我們相信我們接近谷底，”首席財務官邁克爾·桑托馬西莫在與分析師的電話會議上説。

多年來，持續高企的利率支撐了貸款人的淨利息收入，使該行業獲得了創紀錄的利潤。這讓投資者擔憂，當美聯儲開始降息時，利潤將開始減少，阻礙銀行發放數十億美元的股息或進行股票回購。

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不過在週五，他們選擇關注亮點。摩根大通的股價在銀行高管表示淨利息收入的下降可能在明年年中結束後飆升。富國銀行的股價也上漲，因為該銀行記錄了4.77億美元的損失，以調整其債券組合，以更好地受益於利率環境的變化。

“我們確實看到了淨利息收入連續下降的相當清晰的圖景，”摩根大通首席財務官傑里米·巴納姆在與分析師的電話會議上表示，並指出該指標可能在2025年中期觸底。“我們在猜測。這在未來相當遙遠。”

他還對消費者健康表達了更積極的看法，他表示消費者健康保持穩定，而企業部門則受益於“黃金鎖經濟形勢”。

在富國銀行的案例中，銀行相信淨利息收入的下降很快會減緩的部分原因是，較低的利率將減少其向存款人支付更多利息的壓力。

近年來，該公司看到大量客户遷移到收益更高的存款產品，如定期存款，並且僅在第二季度，淨利息收入下降的一半是由於它向客户提供的銀行顧問經紀賬户中的自動存款所提供的更高價格。

“顯然，隨着利率回落，存款定價將是一個重要因素，”桑托馬西莫説。“在消費者方面，我們已經調整了促銷利率以及定期存款。這些將隨着利率的變化而繼續調整。”

交易提振

在銀行內部，有一羣人耐心等待低利率的到來：交易商。

近年來，中央銀行的活動給全球企業首席執行官帶來了不確定性，使他們對追求交易感到猶豫。私募股權巨頭在高利率壓縮了許多疫情期間投資的價值並使他們再融資現有債務的成本增加後，也一直處於觀望狀態。

在美聯儲上個月降息50個基點後，這種情況開始發生變化。

富國銀行的投資銀行費用在第三季度上漲了37%，達到$6.72億。該公司在首席執行官查理·沙夫的領導下不斷擴展業務，他在今年早些時候表示，這個機會“就在我們面前”。

在摩根大通，債務資本市場、股權承銷和顧問的收入激增31%，超出預期的16%的增長。

“在債務市場，隨着利率下降，利差相當低，市場非常開放，”摩根大通首席執行官傑米·戴蒙在電話會議上表示。“所以今天人們利用這一點是有道理的。”