分享印花税：英國預算增長的推動，給市場帶來希望 - 彭博社

瑞秋·裏夫斯，英國財政大臣。

攝影師：托爾加·阿克門/EPA歡迎訂閲獲獎的《資金提煉》通訊。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這對您的資金意味着什麼。

這對裏夫斯來説將是一個便宜而簡單的舉動

預算之後需要期待什麼嗎？ 不用再找了！請於10月31日上午7:30來到倫敦的彭博總部，前來參加特別直播播客的還有斯蒂芬妮·弗蘭德斯、前預算責任辦公室成員安迪·金，以及其他一些人（我），共同評估損失。這是免費的，但請儘快註冊，因為名額（如往常一樣）有限。

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無論如何，今天早上我參加了一個關於英國小型公司的非常有益的活動——新金融智庫的新報告發布活動。

坦率地説，情況並不好。我之前在通訊中提到過這個問題，但股市較小的一端正被一系列公司退市或被收購，以及新上市的公司太少所侵蝕。

推動這一現象的因素有很多。有些是特定於英國的問題（我們養老金基金的性質變化），而其他則是全球性的問題（小型公司通常有更廣泛的融資來源，因此如果他們對上市感到害羞，他們並不需要上市）。

這有什麼重要性？再次説，有很多原因。大公司曾經都是小公司，在許多情況下，它們曾是小型上市公司。小公司在經濟上很重要——大公司獲得了所有的頭條新聞，但正如報告所指出的，這些公司在英國的每個角落都有“強大的地方影響力”。

正如梅林特別在過去所爭論的，這在社會層面上也很重要。如果人們無法分享股東民主的收益（通過投資這些快速增長的小公司），因為這些公司大多保持私有，那麼獲得對資本主義其他好處的認同就會變得更加困難。

所以我們有很多理由希望擁有一個健康的資本市場生態系統，在這裏小公司被鼓勵上市，然後在公眾視野中擴展。

問題是：你該如何去做？

廢除或至少削減印花税

我不會在這裏詳細列出所有的想法，因為這會花費一整天的時間。但我確實想提出幾個可能有機會出現在財政大臣選項菜單上的想法，即使她的主要關注點將是增加税收。

在“願望清單”上的一個關鍵點是希望更多的養老金資金被轉向投資英國股票。這種願望是可以理解的。養老金基金是資本所在，曾經投資於英國股票的鉅額資金現在都在全球股票中，或者僅僅停留在固定收益（債券）中。

我知道你們中的一些人一想到你們珍貴的税收保護可能必須投資於英國上市股票以符合相關減免，就會感到憤怒。曾幾何時，我甚至可能會同意你的看法。

但是，針對性的税收減免與資本管制是非常不同的。沒有人強迫你投資於在英國上市的股票。只是，如果你選擇這樣做，你將獲得一個小小的税收減免，而購買例如蘋果或亞馬遜的股票則不會得到這個減免。這在一個日益保護主義的世界中似乎是完全合理的互惠互利，特別是在一個日益保護主義的世界中。

此外，如果財政大臣打算繼續對支付到養老金的僱主國民保險繳款（而且——至少在淨值上——可能僅限於私營部門的養老金）施加影響，那麼——無論政府如何試圖假裝否則——這將隨着時間的推移傷害到對確定繳款養老金的流入。

因此，期望至少有一部分資金流向在英國上市的股票似乎更加合理。

但是，如果財政大臣正在尋找一些便宜且不具爭議性的措施，那麼還有一個更明顯的選擇。對英國股票徵收0.5%的印花税是荒謬的高，屬於世界最高水平。這並不是一個大額的收入來源——它通常每年帶來約35億英鎊的收入——但在這個時候，每一個億都很重要，因此完全取消它似乎不太可能。

然而，新的金融報告建議，除了FTSE 100股票之外，排除所有股票的印花税將代表一個受控實驗的機會，以觀察是否有助於增加流入。這將“花費”不到十億，這在政府財政的背景下確實只是一個四捨五入的誤差。

更好的是，在到目前為止似乎將是一個痛苦預算的情況下，這至少代表了一種可以拋出的骨頭，可能表明政府仍然支持英國商業，即使它現在不得不採取艱難的措施。我們拭目以待。

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我今天早上讀的內容

• 啊，足球。這是許多人深切關心的話題。這裏有一篇來自彭博社意見的馬修·布魯克的專欄。
• 在本週的梅林談錢市場回顧中，我們討論僱主NICS和令人驚訝的低英國通脹數據(我可能會招致貨幣主義者的憤怒)。
• 想找倫敦的豪宅嗎？現在是提出一個大膽報價的時機，似乎。達米安·謝潑德報道了裏夫斯效應。

想在肯辛頓買公寓嗎？現在可能是行動的時機。攝影師：貝蒂·勞拉·薩帕塔/彭博社### 午間市場

觀察更廣泛的市場——FTSE 100上漲0.4%，約為8,360。FTSE 250上漲0.6%，為21,100。黃金上漲0.5%，每盎司2,690美元，油價（以布倫特原油計）基本持平，報74.30美元每桶。比特幣下跌1.0%，每枚66,910美元，而以太坊下跌0.5%，為2,600美元。英鎊對美元上漲0.2%，報1.038美元，對歐元下跌0.1%，為1.197歐元。

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今日名言

“經歷一次因擬議財政擴張而引發的國債危機可能被視為不幸，但經歷兩次則看起來像是粗心大意。”

莫伊恩·伊斯蘭

巴克萊銀行利率策略師

固定收益分析師普遍認為，財政大臣瑞秋·裏夫斯將非常謹慎，以免嚇壞市場。這意味着預算將會非常謹慎，因此對國債投資者來説可能是一個 有吸引力的結果。### 給……太空垃圾定個數

• 1,000億美元 NASA的阿爾忒彌斯項目，旨在將宇航員送回月球，已接近花費“而沒有任何人起飛”的金額。彭博社創始人兼所有者邁克爾·彭博在 這篇極其非凡且令人震驚的專欄中分析了這一財務災難。

在你離開之前……

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週五需要關注的主要故事包括：

• 在經濟新聞方面，我們將獲得關於 英國零售銷售 的最新官方更新。我們還將獲得上個月的 日本通脹 數據。
• 在企業新聞方面，包括威廉希爾的擁有者、遊戲公司 Evoke 等公司的更新即將發佈。

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