LVMH在中國的銷售下滑令奢侈品股投資者感到不安 - 彭博社

十八個月前，LVMH的股票交易處於歷史最高點，該集團的控股股東，伯納德·阿爾諾，是世界上最富有的人。

快進到星期三，中國對路易威登包、迪奧禮服和其他高端時尚的需求下滑，導致LVMH的市值蒸發超過1500億歐元（1630億美元）。阿爾諾的財富在彭博億萬富翁指數中降至第五位，該指數還顯示，在這一期間，他損失的財富——370億美元——比世界500位最富有的人中任何其他人都要多。

伯納德·阿爾諾攝影師：本傑明·吉雷特/彭博社根據該指數，這位75歲的法國創始人的淨資產約為1745億美元，超過比爾·蓋茨，但遠遠落後於首位的埃隆·馬斯克和其他大多數科技行業的億萬富翁，他們的財富在今年都增長了十億美元以上。

這一下滑打破了奢侈品行業軟着陸的任何前景，投資者面臨的問題變成了衰退將持續多久，以及復甦是否會像之前的繁榮時期那樣。

自從2020年第二季度全球進入封鎖以來，LVMH的時尚和皮革製品部門首次出現季度有機銷售下降。

由於LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE通常被視為更廣泛行業的風向標，其銷售可能預示着較小競爭對手如布魯內羅·庫奇內利公司、愛馬仕國際公司、開雲集團和歐萊雅公司的業績將會疲軟，這些公司將在本週和下週發佈收入更新。LVMH的股票在星期三下跌了多達7.5%，創下兩年新低，帶動其競爭對手下跌。

包括中國在內的地理區域是LVMH表現最差的地區，但美國作為該集團第二大區域的增長乏力顯示出問題的普遍性。公司在面臨從中國經濟增長到貿易緊張等風險時，給投資者提供了模糊的指引。

“我不知道，”LVMH首席財務官讓-雅克·吉奧尼在週二被問及前景時表示。“我們業務的可見度和昨天的銷售一樣好。我們經歷了起起落落。我們唯一知道的是，當業務不好的時候，通常之後會好起來。這是一個週期性業務。”

不包括日本的亞洲，包括中國在內，第三季度的有機銷售下降了16%，降幅超出預期。這是連續第三個負季度表現。

尤其是中國的消費者在對疲軟的房地產市場和不確定的就業前景感到擔憂的情況下，抑制了消費。這些擔憂已促使中國當局上個月推出了一項刺激計劃，但尚未對消費者的消費意願產生積極影響。

一位購物者在10月14日於倫敦的一家路易威登奢侈品店外提着品牌購物袋。攝影師：傑森·阿爾登/彭博社“今天中國大陸的消費者信心已回到疫情期間的歷史低點，”吉奧尼表示。他補充説，目前很難評估這些措施對需求的潛在影響，但“這表明他們非常認真地對待這個問題。”

花旗集團表示，最近的舉動沒有改變消費者的行為，在一份報告中，基於本月黃金週假期期間中國東部一個奢侈品購物中心的活動。該購物中心在假期期間銷售額下降了低十位數百分比，中產階級消費者由於受到中國房地產價格下跌的負面財富效應影響，未能大量出現，報告中提到。

品牌現在將關注“雙十一”，這是中國一年一度的最大購物盛會，圍繞着11月11日的活動，阿里巴巴集團在十多年前推廣了這一活動。

中國的經濟下滑使得美國對LVMH的重要性相對增加。一年前，美國佔這家法國綜合企業總收入的24%，而不包括日本的亞洲佔32%。現在的數字分別為25%和29%。

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除了經濟放緩，阿爾諾和LVMH還捲入了國際和國內的政治交火。美國共和黨總統候選人唐納德·特朗普誓言要實施大幅關税增加，這可能進一步加劇已經影響軒尼詩（LVMH的白蘭地品牌）前景的貿易緊張局勢。該公司是受到中國針對的法國烈酒生產商之一，在不斷升級的貿易爭端中。

阿爾諾和LVMH也成為法國政府和立法者的目標，他們試圖通過2025年預算以收回國家日益擴大的赤字。LVMH預計明年將支付高達8億歐元的額外税款，作為總理米歇爾·巴爾尼耶提高對國家最大公司的徵税計劃的一部分。

富人的税收也預計將上升，阿爾諾是反對派立法者的一個顯著目標，他們呼籲實現更多的“税收公正”。