印度私人信貸公司推動首個100億美元年度增長，激發競爭 - 彭博社

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印度的私人信貸市場正朝着首個100億美元的年度目標邁進，來自當地公司的前所未有的貸款潮正在推動與全球巨頭如KKR & Co.和Oaktree Capital Management的競爭。

由於印度推動基礎設施支出，國內公司正在獲得市場份額，這催生了一批需要小額貸款的小型綠色借款人。當地參與者，如Neo Asset Management和Edelweiss Alternative Asset Advisors Ltd.，通過發揮競爭優勢迅速搶佔這些交易：現有關係、靠近借款人以及快速提供現金的能力。

根據諮詢公司Ernst & Young LLP的報告，今年前六個月，地方基金佔交易量的42%，投入了25億美元，而2022年同期這些公司投入了13億美元，佔比為30%。

全球和地方參與者在印度競爭私人信貸交易

來源：Ernst & Young LLP

注意：交易量以美元計

EY在其報告中表示，該國的交易總額可能在今年年底達到100億美元，該報告分析了公開可用的數據，並排除了風險債務、非銀行金融公司的貸款和離岸債券發行。

Värde Partners Inc. 和 阿布扎比投資局 是過去一年中參與印度一些最大私人信貸交易的全球基金。根據報告，2024年上半年對Reliance Logistics & Warehouse Holdings Ltd.的6.97億美元貸款是最大的交易。

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然而，隨着交易的平均規模縮小，本地公司正在獲得更多的市場份額。Oaktree和Värde的代表拒絕發表評論。KKR沒有回應評論請求。

“全球私人信貸基金傾向於在印度進行更少但更大的交易，而本地同行則通過市場深度和本地多樣化實現規模，”Bharat Gupta在一次採訪中表示。

Neo資產管理公司的董事長兼總經理Nitin Jain表示，該公司在20天內完成了私人信貸交易——他認為這是全球基金“不可行”的時間框架。

這些基金接近創始人並瞭解當地企業的事實是“縮短週轉時間的關鍵因素，”古普塔説。

他們還能夠僱傭大團隊：Neo有超過50人從事私人信貸，而當地公司Edelweiss大約有250人。大多數全球基金在印度辦公室只有少數幾個人。

全球基金並不一定在市場上撤退。黑石集團計劃與億萬富翁穆凱什·安巴尼的Jio金融服務有限公司在印度建立一個私人信貸合資企業，將為從初創企業到大型公司的各類企業提供貸款，彭博社報道。

基礎設施支出

私人信貸在印度的增長也伴隨着總理納倫德拉·莫迪的大型基礎設施項目計劃，這些項目創造了對中型市場融資的需求。根據CRISIL（標準普爾全球評級的當地分支）的數據，預計到2030年，印度的基礎設施支出將膨脹至143萬億盧比（約合1.7萬億美元）。

儘管這些項目的投標通常授予大型公司，但這些公司將輔助工作外包給中小型企業。在許多情況下，當地銀行由於監管限制或信用風險而受到資金限制。私人信貸應運而生。

“印度的中型市場正在快速擴張，推動了提供靈活結構（包括提前還款選項）的當地私人信貸基金的增長，”Neo的賈因説。

這種中型市場的增長正在推動交易量，但縮小了平均交易規模。根據Preqin的數據，今年到目前為止，印度的平均私人信貸交易為2520萬美元，而亞洲其他地區的平均交易為1.613億美元。去年，印度的交易範圍從2.65億美元到13億美元不等。

根據EY報告，價值在1000萬到4000萬美元之間的交易已佔今年所有私人信貸交易的一半以上。

“平衡可能會改變，因為印度除了少數幾筆交易外並沒有看到更大的交易，”EY的Gupta説。

Rakshat Kapoor是野村證券的前高管，他在2018年創辦了私人信貸公司 Modulus Alternatives Investment Managers，他希望在未來兩年內將管理資產翻倍，達到500億盧比。該公司認為“在印度的成熟、中型、表現良好的公司中存在機會，”Kapoor説。

對於中型企業而言，私人信貸已成為一種受歡迎的解決方案，“因為在結構化解決方案以滿足借款人特定需求方面具有靈活性，”穆迪評級在一份 報告中寫道。

而印度的監管機構也開始注意到這一點。

私人信貸“現在是中型市場公司融資的主要來源，這些公司通常盈利低或負盈利、高槓杆，並且缺乏高質量的抵押品，”印度儲備銀行行長Shaktikanta Das在上個月的一次 演講中表示，並補充説，全球的監管機構需要建立“必要的保護措施。”

交易

• 銀行和直接貸款機構正在競爭提供總額約為8億美元的債務套餐，以支持對專利軟件公司Anaqua的潛在收購
• 凱雷集團已將奢侈街頭服飾和運動服在線零售商End Clothing的鑰匙交給該公司的貸方之一，阿波羅全球管理公司
• Golub Capital 正在領導一項努力，旨在通過一項新的11億美元融資來重組軟件公司Optimizely Inc.的債務，該融資將在公司出售時繼續有效
• 包括26North Partners在內的一組私人信貸公司正在接近與Vista Equity Partners支持的Alegeus Technologies達成貸款協議
• Antares Capital 主導了一項為Imagine360提供的7億美元私人信貸交易，該公司是由Water Street Healthcare Partners擁有的僱主健康計劃提供商

更多私人信貸交易信息
來源：彭博社彭博新聞正在全球範圍內跟蹤私人信貸公司發起的企業貸款，內容見私人信貸貸款監測。訂閲私人信貸週刊，獲取關於1.7萬億美元市場的更多新聞和分析。

籌款

• 巴林斯準備在歐洲啓動一項中型市場擔保貸款義務，開啓一項吸引該地區多家領先私人信貸公司的新興策略
• 法國巴黎銀行資產管理的新常青私人信貸基金目標管理500百萬歐元的資產

職位變動

• 科林西亞全球管理從巴林斯再聘請三名員工，此前在今年早些時候挖走了該美國資產管理公司的一支22人團隊
• 阿波羅全球管理公司董事總經理奧爾加·科斯特斯，曾共同管理公司的私人信貸二級市場業務，已離開該公司
• 印度私人股本公司Multiples Alternate Asset Management Pvt.任命拉胡爾·查瓦拉為其信貸策略部門的董事總經理

你錯過了嗎？

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