Netflix的340%漲幅被認為在銷售增長達到峯值後將會減弱 - 彭博社

預計Netflix將在第三季度報告14%的收入增長。

攝影師：Gabby Jones/Bloomberg在一場增加超過2300億美元價值的快速反彈之後，華爾街表示Netflix Inc.的巔峯可能已經到來。

這家流媒體公司的股票從2022年5月的低點飆升近340%，到本月早些時候創下歷史新高。由於對密碼共享的打擊和推出低價廣告支持的訂閲，收入增長一直強勁。但隨着公司準備在週四收盤後報告第三季度收益，一些人擔心這些推動因素可能正在失去動力。週四Netflix的股價在盤中下跌了最多2.3%，連續第五個交易日下跌。

Netflix經歷了一段“卓越”的執行期，但它“不得不更加依賴新的增長驅動因素，以保持收入增長在兩位數，而其中一些，如付費共享，可能會提前拉動未來的增長，”巴克萊分析師Kannan Venkateshwar寫道。他最近將該股票評級下調至減持，稱收入增長的預期似乎過於樂觀。

根據彭博社彙編的數據，這次反彈使Netflix的股價距離分析師平均目標價僅有4%，這意味着華爾街認為該股票在未來12個月內不會有太大上漲空間。

Netflix預計在第三季度報告14%的收入增長，隨後在接下來的三個季度逐漸放緩。這比上個季度17%的峯值增長有所下降。銷售額和每位會員的平均收入已成為公司在其商業模式轉型後關鍵的指標。

Netflix分析師預計未來幾個季度收入增長放緩

來源：彭博社

隨着收入增長放緩，股票可能開始對一些投資者顯得過於昂貴。Netflix的市盈率為32倍，超過納斯達克的26倍，遠高於其他流媒體提供商，如華特迪士尼公司為19倍，派拉蒙僅為7倍。

“這隻股票非常昂貴，因此如果股票要繼續上漲，他們必須改善其“市盈率”中的“E”部分，”Miller Tabak + Co. LLC的首席市場策略師Matthew Maley表示。“他們必須繼續在全球範圍內擴大廣告合作伙伴關係，以顯著提高盈利能力。”

觀看：對Netflix收益的預期。

看漲者認為Netflix仍有很多方法可以提升增長。其中最主要的是提高價格。然而，這有可能疏遠那些對價格敏感的客户，他們已經表現出願意削減其他非必要支出，如在線食品配送和家庭和愛好商品。

儘管如此，Netflix已經證明它擁有一批忠實的訂閲用户，他們願意為該服務支付更多，全球投資公司高級投資組合經理托馬斯·馬丁表示。

馬丁在一次採訪中説：“他們有很大的空間可以提高價格而不失去客户。”

持有該股票買入評級的傑富瑞分析師詹姆斯·希尼也同意。“Netflix已經成為一個‘價值’選項，而不是過去所宣傳的‘高端’產品，”他寫道，並指出迪士尼+、MAX和Hulu等競爭服務的價格都高於Netflix。

但價格上漲可能是公司只能偶爾依靠的槓桿。根據花旗分析師傑森·巴茲內特的説法，任何關於美國價格上漲的公告都可能會推動股票上漲。然而，隨着對明年盈利和收入增長的樂觀預期減弱，漲幅可能會短暫。

“我們預計，隨着投資者對2025年每股收益25美元的希望破滅，股票最終會交易下跌。”

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