銀行股票因強勁收益超越2023年水平（WFC，MS） - 彭博社

這是一段漫長而艱難的攀登，但超出預期的盈利季節正在推動銀行股回到自2023年地區銀行危機以來未見的水平，表明投資者終於重新獲得了對金融行業的信心。

KBW銀行指數自10月11日銀行開始報告業績以來上漲了5.9%，本週達到自2022年3月以來的最高水平。這些漲幅使該指數在2024年上漲了28%，表現優於標準普爾500指數，並有望成為自2021年以來表現最佳的一年，此前在2023年下跌了24%。

“一個詞概括這個季度就是轉折，”富國銀行分析師邁克·梅奧表示。“銀行正處於一個多年的轉折點，從負增長轉向正增長。”

美國銀行股突破2023年暴跌前的高點

來源：彭博社

推動這一轉折點的催化劑包括資本市場再次復甦、銀行監管高峯期的結束以及五年來首次的聯邦儲備 降息週期的開始。確實，最新的業績數據顯示，儘管銀行向借款人收取的利率下降，銀行仍在蓬勃發展。更廣泛的市場也在反彈，標準普爾500指數今年已創下46個收盤新高。

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強勁的季度

“幾乎所有領域的結果都超出了預期，股價也相應反應，”巴克萊分析師傑森·戈德堡説。“顯然，這是一個強勁的季度，市場總體表現良好，股票市場上漲，固定收益市場上漲，銀行也因此受益。”

富國銀行的股票在週四連續上漲了10個交易日，創下歷史最長的連勝紀錄，交易價格達到了自2018年以來的最高水平。摩根士丹利也在領先行列，週中其股價飆升6.5%，創下自2020年11月以來的最佳單日表現，此前該投資銀行在第三季度報告中顯示利潤激增32%。儘管週五略有回落，摩根士丹利和富國銀行自報告第三季度業績以來，分別上漲了7.9%和約11%。

由於投資銀行和交易的收益、財富流動的重新加速，以及財富貸款和清掃存款的強勁增長，綜合銀行和信託機構的業績最為出色，沃爾夫研究分析師史蒂文·丘巴克在10月16日的一份報告中寫道。

也就是説，像M&T銀行公司、西部聯盟銀行公司和美國銀行公司這樣的較小地區銀行在本週報告了積極的收益後也有所上漲。

轉變大船

然而，收益在整個行業並不均勻。

花旗集團在週二顯著下跌5.1%，因為其收益顯示淨利息收入未能達到預期。報告還指出，消費者支出存在一些疲軟，以及對該銀行零售服務信用卡組合在第四季度面臨更高貸款損失的預期，Evercore分析師格倫·肖爾補充説，“很難對7%的有形普通股權益回報感到太興奮。”

或許並不令人驚訝，花旗集團自十月初以來在24家成員的KBW銀行指數中表現第三差。這家貸款機構週五收盤下跌1.8%，自週二報告第三季度收益以來已下跌4.8%。

“轉變一艘大船需要很長時間，”肖爾説。“儘管交易和投資銀行費用超過了指導，但淨利息收入似乎讓一些投資者失望。”

當然，當前情緒可能會根據美聯儲的舉動而改變。市場預計11月有85%的機會會降息25個基點，這與希望中央銀行能夠實現軟着陸並使美國避免衰退的預期一致。減息速度放緩和強勁經濟對銀行收益是有利的，而由於消費者疲軟導致的利率急劇下降則會對該行業造成壓力。

“現在投資者似乎認為美聯儲正在很好地把握時機，”派珀·桑德勒分析師斯科特·西弗斯説。

對於在2023年混亂中堅持持有銀行股票的股東來説，這是一個受歡迎的調子變化。

“就去年的問題而言，已經結束了，”梅奧説。“一些小型銀行出現了問題，但這從來沒有表明整個行業的情況。”

KBW指數在週五收盤下跌0.3%。