滙豐的東西方分裂不僅僅是為了削減成本 - 彭博社

滙豐銀行將其業務劃分為東西部是對地緣政治現實的承認。

攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社滙豐控股有限公司近年來成功抵禦了不滿的亞洲投資者的分拆運動。現在，它宣佈了一項幾乎沿着相同東西方線的重組。顯而易見的問題是，為什麼？它表示這是為了創建一個更簡單、更高效和更具活力的公司——但這看起來很像該銀行也在面對美國和中國之間日益加劇的裂痕的政治現實。

新的結構不會消除滙豐的地緣政治挑戰，但它可能會為銀行提供更好的選擇，以便在情況惡化時迅速應對。

彭博社觀點你的公司陷入文化戰爭了嗎？停止爭鬥。為應對氣候變化，清理碳市場CD&R面臨與賽諾菲實現20%回報的艱難道路歐洲無法擺脱對俄羅斯天然氣的依賴滙豐在2022年努力説服股東相信其作為連接兩半球的金融橋樑的實力，建立在其英國和香港銀行業務的雙重支柱上。其最大投資者平安保險集團曾支持將其亞洲業務剝離的呼聲。雙方都堅持財務論點：平安表示，亞洲銀行的股票將以更高的估值交易，而滙豐則表示，分拆將意味着額外的成本和資本，以及失去跨境收入。不過，政治潛台詞始終顯而易見。

該銀行最終在2023年年度會議上贏得了關於拆分問題的股東投票。自那時以來，喬治·埃爾赫德里接替諾埃爾·奎因擔任首席執行官，負責進一步精簡這家龐大的全球貸款機構。滙豐銀行不會在2025年初的全年業績公佈之前透露其重組的財務收益，儘管分析師預計將削減數億美元的成本。

節省將來自於整合其地理和產品經理的層級，這與花旗集團正在採取的策略相同。埃爾赫德里向投資者的推介將集中於使其英國和香港銀行擺脱更廣泛的全球干擾，以便更好地在國內零售和小型企業市場中競爭。但同樣重要的是其大型商業銀行業務中的東西方分裂：歐洲、英國和美洲的大型公司客户將歸併入新合併的企業和投資銀行，而亞太地區、中東和北非的類似客户將由香港進行監督。

滙豐銀行堅持認為沒有看到中國政府在平安的拆分運動背後施加影響，但在大中華區和英國之間平衡的政治敏感性是不可否認的。中國對美國日益利用全球對美元的依賴來推動其政治目標的擔憂與美國對中國擁有或接觸關鍵計算和通信技術的擔憂同樣嚴重。

最暴露滙豐銀行的事件是美國利用其對銀行活動的直接內部監督——這是滙豐銀行因2012年墨西哥洗錢違規而受到懲罰的遺留問題——來提取有關中國客户的信息，即電信公司華為技術有限公司。滙豐銀行別無選擇，只能提供導致華為首席財務官——其創始人的女兒——在2018年在加拿大被捕的細節。1

這場 fallout 讓滙豐銀行不得不忙於安撫東西方的政府和企業。美國與中國之間的政治僵局自那時起並沒有改善；如果唐納德·特朗普明年一月重返白宮，任何夾在中間的企業可能會面臨更棘手的局面。

滙豐銀行關於其重組的故事完全是關於財務效率和股東回報，而不是地緣政治防禦。這是可以理解的：即使談論後者也可能帶來問題，而不是提供答案。最終，滙豐銀行希望繼續成為跨越半球的貿易和投資的全球金融家。

此外，即使在新結構下，創建東西方企業信息之間的衞生隔離帶仍然很困難。滙豐銀行需要一個單一的中央風險管理和合規職能以確保自身安全，儘管這也必須遵守其運營所在每個國家的數據共享和保護規則。

然而，計劃中的新結構確實看起來更容易在某一天如果政治上有必要時將滙豐銀行一分為二。這永遠不會是一個沒有成本的選擇——但做好準備是明智的，以防萬一。

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