美國債券下跌類似於1995年 - 也在期待軟着陸 - 彭博社
Ye Xie
自從貨幣政策開始放鬆以來，美國國債經歷瞭如此強烈的拋售，這在艾倫·格林斯潘執掌時期是最後一次出現的情況。當時，成功實現了罕見的經濟軟着陸。
自從美國聯邦儲備銀行在9月18日首次自2020年以來降低利率後，美國國債被拋售的程度使得兩年期債券的收益率飆升了34個基點。
1995年也出現過類似的上漲，當時格林斯潘領導的美聯儲成功地使經濟降温而沒有引發衰退。否則，財政市場在放鬆週期開始時通常會表現出購買興趣。在早期的降息週期中，從1989年開始，聯邦儲備銀行降息一個月後，兩年期債券的收益率平均下降了15個基點。
收益率的上升“反映了衰退風險的可能性降低，”德意志銀行的國債策略師史蒂文·曾表示。“有相當強勁的數據。美聯儲可能會降低降息的速度。”
美國國債拋售類似於1995年美聯儲降息後的情況
來源：彭博社
在9月17日，即美聯儲降息50個基點的前一天，十年期美國國債的收益率仍為3.6%。目前已攀升至約4.2%。
這次拋售顯示出，美國經濟的韌性和活躍的金融市場限制了美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾積極放鬆貨幣政策的可能性。
Zinsswaps顯示交易者的預期，即美聯儲將在2025年9月之前將利率下調128個基點。一個月前，市場預期的降幅為195個基點。
一個關於美國國債整體表現的指數顯示，今年的收益率僅為1.7%。而短期國庫券的收益率則達到了4.3%。
週一的拋售潮在週二有所緩解——十年期國債的收益率上升了11個基點後，僅增加了一個基點。
然而，市場情緒依然悲觀，正如一系列關於十年期國債期貨的區塊交易所示。在期權市場上，一筆交易的目標是到11月22日到期時，十年期債券的收益率將上升至約4.75%。
1995年，美聯儲在六個月內三次降息——從6%降至5.25%——此前曾大幅加息。在當年第一次降息後的十二個月，十年期美國國債的收益率上升了超過100個基點。兩年期債券的收益率上升了90個基點。
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