外國人拋售泰國債券，因中央銀行暗示不會進一步降息 - 彭博社
Matthew Burgess
泰國政府債券的離岸銷售可能會延續，因為政治風險加劇，中央銀行抑制了進一步降息的前景。
根據泰國債券市場協會的數據，外國資金在十月份已從泰銖債券中撤回超過8.5億美元，預計將創下自去年八月以來最大的月度流出。隨着abrdn plc在其他市場看到更好的價值，Krungthai Bank Public Co.預計基準收益率將在年底前停滯在2.4%到2.3%之間。他們在週二的公共假期前收於2.4%。
泰國銀行週二表示，儘管政府施壓進一步放寬政策，但不會急於跟進上週的意外降息。相比之下，鄰國馬來西亞的主權債券預計將吸引外國投資，因為政府推進其財政改革。
“考慮到收益率水平和對貨幣的更積極看法，我們可能更傾向於馬來西亞而非泰國，”abrdn在曼谷的泰國固定收益負責人Pongtharin Sapayanon表示。市場預計泰國銀行再次降息的可能性為50%，所以“當前收益率水平沒有太多空間，”他在採訪中説道。
泰國債券相對同業更昂貴
泰國與美國的利差低於5年平均水平的1.5個標準差
來源：彭博社
十月份，針對以美元計價的投資者，泰國債券的回報率下降了3.3%，因為與美國國債的利差本週降至負184個基點，為五月以來的最低水平。這個差距比五年平均水平低1.5個標準差，在東南亞同行中排名第二差，顯示出債券相對較貴，依據彭博社的計算。
投資者還擔心來自對執政黨和其他聯盟團體的調查所帶來的新的政治不確定性，這些調查涉及他們是否受到前總理他信·西那瓦的所謂影響。
“資金外流可能會持續，因為政治問題可能不會很快得到解決，而且距離美國選舉也很近，”曼谷Finansia Syrus Securities PCL的投資策略負責人吉提波爾·普克薩馬塔南表示。
市場正在加大對唐納德·特朗普將在下個月的美國總統選舉中獲勝並對國外製造的商品徵收全面貿易關税的押注。即使BOT在12月的會議上轉向更温和的立場，因為貿易戰對增長構成風險，這也可能不足以推動收益率下降，曼谷Krungthai的策略師普恩·帕尼奇皮布爾表示。
在貿易戰2.0的背景下，出現了“新興市場資產的賣壓，但泰國經濟前景疲軟以及對更多BOT降息的預期上升，可能會使10年期收益率保持穩定，”普恩補充道。“我不認為收益率還有進一步下降的空間。”