災難債券基金幾乎沒有因米爾頓遭受損失 - 彭博社

2024年10月15日，颶風米爾頓襲擊佛羅里達州後，一輛車在加斯帕里拉島的博卡格蘭德的一個洞裏被困。

攝影師：馬爾科·貝洛/彭博社經過兩週的數據分析，現在似乎很清楚，投資於災難債券的投資者在颶風米爾頓中相對安然無恙。

事實上，根據總部位於蘇黎世的資產管理公司和災難債券專家普倫姆投資公司的説法，債券持有者可能會看到高達12%的回報。

在米爾頓於10月9日作為三級颶風襲擊坦帕南部之前，災難債券市場一直在為高達15%的損失做準備，這一損失遠超兩年前颶風伊恩引發的損失。實際上，米爾頓造成的損失可能接近1%，甚至更少。

彭博社綠色拜登政府批准鋰礦以增加供應野火加速蔓延，成為美國西部令人擔憂的趨勢通用汽車面臨電動車壓力，加拿大用補貼換取最後期限SSE獲得30億英鎊的可持續發展貸款以實現淨零目標“基本動態意味着利差保持在高位，”普倫姆的管理合夥人迪爾克·施梅爾策表示，該公司管理着超過12億美元的保險相關證券和保險債務，其中約9億美元為災難債券。

隨着今年的颶風季節不太可能帶來更多損失，展望未來12個月“非常有吸引力的回報”，他在週四的網絡研討會上表示。11月的颶風往往襲擊低緯度地區，Schmelzer表示，重大風暴在美國登陸的機會“幾乎為零”。

災難債券，或稱為貓債，是由保險公司和再保險公司發行的，以將部分風險轉移給資本市場。如果預定義的災難沒有發生，債券投資者可以獲利，但如果發生，他們可能會損失大部分資本。

截至目前，今年瑞士再保險全球貓債指數上漲超過13%，因為投資者在氣象學家曾警告的近期最活躍的颶風季節中大多安然無恙。

超越市場的回報在貓債市場中是一個反覆出現的主題。根據 Preqin 的數據，去年，這些工具支撐了所有對沖基金策略中最盈利的策略，即與保險相關的證券。

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根據監測市場的分析師，決定貓債支付的參數在未來不太可能變得寬鬆。 摩根士丹利的分析師今年早些時候表示，他們預計貓債“將調整觸發支付的標準，僅涵蓋最嚴重類型的風暴。”

米爾頓的保險損失 預計在220億美元到360億美元之間，根據穆迪的RMS事件響應。相比之下，伊恩的保險損失達到了500億美元。當時，災難債券投資者最初擔心損失至少為10%，但實際上瑞士再保險災難債券指數僅下滑了約2%。

施梅爾策表示，儘管米爾頓在坦帕大都市區附近登陸，但風暴造成的損失小於預期，因為它的颶風強風場較小，風暴潮較低，且移動速度較快，這意味着造成損害的時間更少。

普倫姆表示，其動態災難債券基金資產約為1.8億美元，今年迄今已產生11.5%的回報。預計米爾頓造成的損失不會超過0.8%。

該資產管理公司的防禦性災難債券基金資產約為4億美元，在同一時期內回報率為10%，米爾頓造成的損失最多僅佔0.3%。根據普倫姆的説法，這些基金的雙位數回報預計將在明年繼續。

對於災難債券市場，“絕對回報將保持高位，因為風險補償仍然非常有吸引力，利率下降應是温和的，”普倫姆表示。

與此同時，災難債券市場仍在持續增長，歐洲UCITS標籤下的基金在第三季度增加了約7%的資產，管理資產達到130億美元的高點，根據阿爾忒彌斯的數據顯示，該機構跟蹤ILS行業。

隨着貓債收益率處於歷史高位以及一波新發行的到來，Artemis表示預計到2025年，UCITS貓債基金的管理資產將進一步增長。