本週全球商品市場需關注的五個關鍵圖表 - 彭博社

收益季節已經到來，BP Plc 將於週二公佈石油超級巨頭的第三季度業績。與此同時，黃金生產商的財報也陸續發佈。在農業方面，全球使用最廣泛的植物油價格飆升，再次引發對食品通脹的擔憂。

以下是本週全球商品市場值得關注的五個顯著圖表。

石油

埃克森美孚公司、雪佛龍公司、殼牌公司、道達爾能源公司和BP預計本週公佈的收益將比第二季度下降12%。這將使除了殼牌之外的所有公司都無法用自由現金流來覆蓋其股息和回購，預計自由現金流將比去年下降30%。股票回購已成為大型石油公司戰略的基石，因為後疫情時期的商品反彈帶來了創紀錄的利潤，併為那些押注於快速能源轉型的投資者提供了機會。隨着現金短缺，經濟繁榮時期做出的支付承諾正面臨壓力。

大型石油公司的利潤將降至三年來最低

五家超級巨頭的調整後利潤預計為244億美元

來源：彭博社

注：調整後的淨收入。2024年第三季度基於分析師的估計。

黃金

隨着全球黃金公司開始發佈季度報告，所有目光都集中在利潤率和成本上，以查看他們是否在黃金價格屢創新高的情況下獲利。紐蒙特公司上週開啓了收益季節，讓華爾街失望，因為其採礦成本高於預期。投資者將關注其他礦業公司，以觀察頂級生產商紐蒙特是否是趨勢的開始，還是僅僅是個別現象。第三大黃金生產商阿金科鷹礦業有限公司將於週三公佈業績，緊隨其後的是第二大巴里克黃金公司，定於11月7日發佈。

大宗金屬生產商關注利潤和成本

Agnico Eagle 在前三大生產商中擁有最低的全維持成本

來源：彭博社，公司披露

注意：黃金的全維持成本。巴里克和Agnico Eagle尚未公佈第三季度業績。

棕櫚油

棕櫚油期貨交易接近其 自2022年7月以來的最高水平，重新引發對食品成本上升的擔憂。全球消費最多的食用油今年因印度尼西亞和馬來西亞的產量下降而上漲超過20%，這兩個國家合計佔全球供應的80%以上。這種熱帶商品存在於從餅乾和冰淇淋到洗髮水和動物飼料的所有產品中。儘管其價格距離紀錄仍遠，但棕櫚油的上漲加劇了全球食品主食最近的上漲，最終可能導致雜貨賬單的增加。

### 風能

全球可再生能源目標面臨風能問題。十年前，太陽能和風能的年增量不相上下，但如今太陽能已大幅領先，而風能產業因成本上升和供應鏈瓶頸而 停滯不前。這對政府希望從化石燃料轉型的願望構成了重大挑戰，尤其是在北歐等地區，風電場通常在冬季需求最高、陽光稀缺時產生最多電力。

風能增長停滯，太陽能蓬勃發展

不斷上漲的成本和供應鏈問題影響了風能的前景

來源：彭博新能源財經

注意：2024年的數據為估計值

天然氣

運輸液化天然氣的油輪面臨全球性問題：船隻過多而供應或需求不足。短期租賃LNG油輪的成本已下降至自2018年以來此時最低，船舶經紀公司Fearnleys A/S的數據表明。這一不尋常的下降——航運費通常在供暖季節前飆升——反映了由於一些新的LNG工廠延遲而導致的船隻暫時過剩，以及貿易的地理分割。

LNG現貨運輸費在冬季前出現異常下降

來源：Fearnleys

注意：蘇伊士以西LNG油輪155-165000立方米每日現貨價格