Pemex首席執行官繼承了全球效率最低的石油公司之一 - 彭博社

墨西哥城的墨西哥石油公司總部。這家國有石油巨頭將在週二公佈第三季度收益。攝影師：路易斯·安東尼奧·羅哈斯/彭博社國家石油公司往往比私營部門的同行更臃腫且效率更低。然而墨西哥石油公司，擁有約128,000名員工，在其國有同行中仍然顯得格外突出。

每名員工每天抽取的原油量已降至不到14桶，低於除委內瑞拉石油公司外的任何其他拉丁美洲國有生產商。巴西的國有石油公司每名員工每天抽取近48桶。哥倫比亞的則約為27桶。在地球的另一端，沙特阿美——與墨西哥石油公司擁有相似規模的員工隊伍——每天抽取超過92桶。

這對新任首席執行官維克多·羅德里格斯提出了巨大的挑戰，他是由總統克勞迪婭·謝因鮑姆任命的，旨在拯救世界上負債最多的主要石油生產商。而且，這一影響不僅限於公司及其債權人。墨西哥石油公司的財務與墨西哥本身緊密相連，這意味着謝因鮑姆在打擊犯罪、促進經濟增長和推進其其他議程方面的努力在某種程度上將依賴於修復墨西哥石油公司。

卡車進入塔毛利帕斯州的墨西哥石油煉油廠。攝影師：毛裏西奧·帕洛斯/彭博社“Pemex需要有人帶着大掃帚來清理，但沒有權力去做，”長期持有Pemex債券的Luis Maizel説，他是位於聖地亞哥的LM資本集團的高級董事總經理。“你需要一個好的談判者和一個好的政治家，在這方面，維克托·羅德里格斯真的很陌生。”

除了臃腫的員工隊伍，公司面臨的問題還包括1000億美元的債務、留下大量石油沉澱在地面的鑽井平台、糟糕的安全和環境記錄以及不斷虧損的煉油廠。Pemex拒絕對此報道發表評論。

維克托·羅德里格斯來源：當選總統克勞迪婭·謝因鮑姆的新聞辦公室前總統安德烈斯·曼努埃爾·洛佩斯·奧布拉多爾在他六年的任期內通過資本注入和税收減免向公司注入了多達800億美元。但幾乎沒有任何改善，突顯了Pemex的低效對國家財政的拖累程度。

Pemex的問題使得謝因鮑姆更加困難，她繼承了 40年來最大的公共赤字，以兑現她削減赤字和繼續對國有石油公司提供財政支持的承諾。

Pemex在低效方面僅次於PDVSA

墨西哥和委內瑞拉的公司每名員工每天生產不到20桶石油

來源：彭博社整理的數據

新任首席執行官面臨的主要挑戰之一將是縮減員工隊伍，而在公司經歷了二十年的生產下滑期間，員工人數並未減少。

強大的工會在很大程度上阻止了Pemex進行大規模裁員。根據公司文件，超過80%的員工是工會成員，日益增長的養老金支付加重了其財務負擔。

此外，還出現了一系列安全問題和生產損失。去年在一處海上油井發生的 大規模爆炸造成兩人死亡， 數十萬桶原油在設施停工數月後損失。

這只是 一系列 致命事故中的一起，包括最近在 德克薩斯州煉油廠發生的一起。根據彭博社最新的數據，該公司在2022年發生了九起工人死亡事件。前一年有12起，包括在一次海上平台事故中造成的五人死亡。數據顯示，埃克森美孚公司和雪佛龍公司去年各記錄了兩起死亡事件。

Pemex的產量下降了一半

墨西哥國有石油公司的產量隨着債務的增加而持續下滑

來源：彭博社整理的Pemex數據

然而，Pemex的財務問題仍然是其首要關切。三個月前，該公司公佈了自疫情開始以來的 最大虧損。預計將在週二發佈第三季度財報。截至第二季度，Pemex總共欠債權人994億美元。

鑑於支付延遲，“Pemex輕鬆支付市場價格的30%到40%作為一切費用，”能源諮詢公司IPD拉丁美洲的董事總經理約翰·帕迪拉説。“這只是他們必須止血的又一件事。”

由於設備老化，Pemex將大部分石油儲備留在地下。根據上游諮詢公司Welligence的數據，在墨西哥灣每抽取100桶石油時，它大約留下77桶，而其競爭對手平均留下40到50桶。

Pemex的產量多年來一直在下降。它每天生產約180萬桶原油和凝析油，約為二十年前峯值的一半。為了扭轉這一下降趨勢，前總統AMLO提出了一項138億美元的計劃，以提高23口新井的產量。

雖然其中一些井在邊際上幫助增加了產量，但大部分努力都是失敗的，Welligence的聯合創始人巴勃羅·梅迪納説。“Pemex處於一個艱難的境地，因為它的資產組合非常成熟——而且只有少數資產真正能產生影響。”

安德烈斯·曼努埃爾·洛佩斯·奧布拉多爾於2022年7月到達Dos Bocas煉油廠的開幕式。攝影師：亞歷杭德羅·塞加拉/彭博社Pemex在塔巴斯科州附近的Xikin海上油田，例如，2018年估計可回收約1.9億桶。自那時以來，該公司已將其對該油田可抽取量的估計削減了60%，僅剩7600萬桶，根據墨西哥國家碳氫化合物監管機構的數據。

不僅在勘探和生產中低效率普遍存在。公司的老舊煉油廠——大多數建於1920年代和1930年代——正在虧損。

“你不能指望一個100年的煉油廠能像一個20年的煉油廠那樣運作，”紐約的惠譽評級分析師阿德里安娜·埃拉索説。“新政府需要做的第一件事就是減少煉油廠的數量。”

根據埃拉索的説法，儘管拉丁美洲煉油商的平均利潤率為每桶2到5美元，但Pemex的煉油業務每年每桶生產大約損失9美元的利潤。

Pemex從員工那裏獲得的產出減少

自2009年以來，每名員工的日生產量下降了約18%

來源：彭博社整理的Pemex數據

與此同時，前總統試圖通過建設一座新的旗艦墨西哥灣沿岸煉油廠來拯救Pemex的下游業務，但幾乎已經崩潰。Dos Bocas設施的進度比計劃晚了三年，超出預算110億美元。

儘管AMLO反覆承諾墨西哥將在他任期結束前生產所有消耗的燃料，但根據總部位於墨西哥城的諮詢公司EMPRA的數據，它仍然進口超過一半的汽油。Dos Bocas在8月份僅以其每日34萬桶總產能的25%處理原油，在10月上半月因技術問題處理了零桶，並在上週一完全停產。

國有公司的諸多困境給羅德里格斯和謝因鮑姆帶來了障礙，他們建議擴大Pemex的範圍，包括新能源和鋰礦勘探。分析師則認為應採取相反的做法：縮減規模，專注於其最擅長的陸上和淺水鑽探。他們認為，其他一切都應該外包或轉讓。

“Pemex沒有足夠的資金來提升其效率，”梅迪納説。“通過與私營部門合作，可以提取出許多隱藏的價值。”

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