在韋斯市場看到的通貨膨脹消亡：波特豪斯牛排 - 彭博社
Matthew A. Winkler
相對便宜。
攝影師：丹尼爾·阿克爾/彭博社通過Getty Images
在賓夕法尼亞州的丁曼斯渡口，距離喬·拜登總統的家鄉斯克蘭頓不到50英里，4月份失業率降至創紀錄的2.7%，因新冠疫情引發的消費價格飆升現在也同樣被抑制。韋斯市場公司，這家在基石州擁有200家雜貨店的連鎖店，本月早些時候以每磅7.99美元的價格向一位常客出售了一塊“優質”波特豪斯牛排。即使在15年前的大蕭條期間，這也是個便宜貨。
不是牛排愛好者？沒問題。你手邊有很多便宜貨 - 字面意思。Adobe公司上個月表示，在線雜貨價格在8月份比7月份下降了3.7%，這是自2014年開始跟蹤數據以來的最大降幅。根據經濟分析局的數據，部分由於過去幾年工資大幅增長，食品支出現在僅佔消費者支出的7.44%，是自2020年2月疫情前以來的最低水平。
迴歸正常
美國人現在在食品上的支出比例與疫情前相同
來源：經濟分析局，彭博社
儘管美國人表示他們不喜歡為因40年來最嚴重的通貨膨脹而導致的商品和服務支付當前價格，但他們可以安慰的是，這些價格雖然在大多數情況下確實沒有下降，但實際上變得更加負擔得起。所有這些都意味着“高企價格”的敍述，正如民意調查員內特·西爾弗提到的，在主流媒體對拜登經濟的報道中，已經過了銷售日期。
彭博社觀點哈里斯在北卡羅來納州的命運取決於年輕選民特朗普的總統競選為何來到紐約開放初選可能打破美國的黨派僵局Palantir是華爾街頭腦的一個罕見難題根據消費者價格指數衡量的通貨膨脹率，顯示出與去年相比，九月份上漲了2.4%。這比自2000年比爾·克林頓成為第一位訪問越南的總統以來的平均水平低0.2個百分點。而根據紐約聯邦儲備銀行的月度調查，美國人認為通貨膨脹在可控範圍內。消費者預計未來三年價格每年僅上漲2.66%，這低於特朗普政府期間的平均水平2.76%。
這確實是暫時的
通貨膨脹率現在與本世紀初的平均水平一致
來源：勞工統計局，彭博社
在最近一輪季度財報電話會議中，羅素3000指數中公司的高管提到通貨膨脹的頻率較2022年第二季度下降了78%。當時，首席執行官和首席財務官提到通貨膨脹的次數為13,214次，根據彭博人工智能的分析。“就價值而言，我們正在降低價格，”沃爾瑪公司首席執行官兼總裁卡爾·道格拉斯·麥克米倫在全球最大零售商8月15日的財報電話會議上告訴股東。“在這一季度，沃爾瑪美國和山姆會員店美國整體上略有通縮。在沃爾瑪美國，我們在各類商品中有超過7,200項降價。所有收入水平的顧客都在尋找價值，而我們正好有。”
那些在風險中投入最多資金的人，也就是全球持有26萬億美元美國政府債務的投資者，儘管一些最大的專家錯誤預測美聯儲處於“滯後狀態”，並且與控制肆虐的通貨膨脹的鬥爭將“不可避免地導致衰退”，但他們從未懷疑通貨膨脹及其預期的路徑。。
根據所謂的 breakeven 利率，這是一種通過測量兩年期名義債券和類似到期的通脹保護債券收益率之間的差異來預測市場對消費者價格的展望的指標，這些投資者從未動搖他們的信念，即通貨膨脹在2021年和2022年之間的突然激增將在2023年減緩，並在2025年降至美聯儲的2%目標。即使在2022年3月，兩年期 breakeven 利率最高達到5%，仍然比8.5%的CPI低3.5個百分點，這表明投資者預期會出現一個暫時的激增，然後會消退，依據彭博社彙編的數據。
至於那不可避免的衰退，即使在美聯儲前所未有的31個月加息期間，基準聯邦基金利率從接近零上升到5.50%，它也從未發生。似乎這還不夠令人印象深刻，國內生產總值以3%的速度增長，成為全球表現最佳的經濟體，並伴隨着自1960年代以來最低的失業率，依據彭博社彙編的數據。至於未來，彭博社調查的63位經濟學家中沒有一位預測2025年到2026年第二季度之間GDP會下降。
比爾·達德利，前紐約聯邦儲備銀行行長，佈雷頓森林委員會主席以及彭博社意見欄的撰稿人，最近強調了他從未預見的有利結果。“在過去幾年中，我對美國經濟所謂的硬着陸風險過於悲觀，”他本月早些時候寫道。
融化
在經濟強勁跡象的背景下，未來12個月發生衰退的幾率穩步下降
來源：彭博社
也許我們應該對拜登政府的關鍵官員，如財政部長珍妮特·耶倫、商務部長吉娜·雷蒙多（羅德島的羅德學者和前兩屆州長）以及國家經濟委員會主任、前聯邦儲備委員會副主席萊爾·佈雷納德，給予更多信任。
“我們看到了一些通貨膨脹，但我不認為這是永久性的，”耶倫在2021年3月的一次新聞發佈會上表示，此次發佈會是在倫敦舉行的七國集團財長會議後。“仍然沒有很多持久性長期通貨膨脹的跡象，”雷蒙多在四個月後對彭博新聞表示，並補充説，最近價格上漲的70%發生在與疫情直接相關的產品類別中，例如由於計算機芯片短缺導致的汽車價格上漲。正是佈雷納德在2021年7月表示，“最近的高通貨膨脹讀數反映了幾個部門的供需失衡，這種情況可能是暫時的。”
不幸的是，他們的預見性尚未被主流媒體認可。這沒關係。美國人不需要任何人告訴他們他們可以用自己的眼睛清楚看到的事情。而且這不僅僅是在雜貨店。
自2022年6月通貨膨脹率達到峯值以來，國家平均汽油價格從每加侖5美元下降了37%，降至3.20美元。喬治亞州的平均價格為2.71美元；密西西比州為2.75美元；俄克拉荷馬州為2.80美元；新澤西州為2.84美元——根據彭博社彙編的數據，這些價格與疫情前消費者支付的價格變化不大。總體而言，汽油和其他能源項目僅佔家庭支出的2.20%，低於特朗普政府疫情前的任何水平，經濟分析局的數據表明。
加滿油！
美國人在汽油和能源上的支出佔比比特朗普政府大部分時間都要小
來源：經濟分析局
這怎麼可能？幾乎被民調和評論員忽視的現實是，隨着通貨膨脹從9.1%降至2.4%，個人收入增長從4.9%增加到5.6%，導致實際收入增長（扣除通貨膨脹後的工資）達到3.1個百分點，比21世紀的平均水平高出一個百分點，根據彭博社彙編的數據。
走在前面
自2023年初以來，工資增長速度超過了通貨膨脹率
來源：經濟分析局，彭博社
這一切換句話説就是，大家的錢包對拜登經濟的反映比任何人的感覺都要準確。
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