智利企業債券發行量達到疫情以來的最高水平 - 彭博社
Carolina Gonzalez
聖地亞哥證券交易所照片：Cristóbal Olivares/Bloomberg智利企業正在利用中央銀行將繼續降低利率的前景，以四年來最快的速度在本地市場發行債券。
非金融企業在十月份已在市場上出售了9.88億美元的債務，其中大部分以通貨膨脹掛鈎的單位（UF）計價。這是自2020年6月以來的最高金額，當時中央銀行為了抵消疫情的影響，將本地利率降至歷史最低。
“自年中以來，利率下降超過100個基點（由於中央銀行和美聯儲開始降息週期）對信貸市場的恢復至關重要，”Scotia Corredora的董事Diego Pino表示。這與“市場需求的良好條件和健康的發行管道積累”相結合。
十月份企業發行量上升
達到自2020年6月以來的最高水平
來源：Scotiabank，基於智利監管機構CMF的數據。
注：以比索計價的發行已轉換為UF以便進行比較。
十年期UF利率從七月初的3%降至九月底的1.82%，這是自2023年5月以來的最低水平。共同基金解釋了大部分需求，因為中央銀行的降息降低了短期存款的吸引力，智利BTG Pactual資產管理公司的固定收益經理Francisco Mohr表示。十月份的大多數債務銷售超過了1億美元。
超過一年期的債務共同基金資產在九月份上漲了10.7%，而八月份上漲了11.5%。相反，投資於少於90天債務的資產在同兩個月中分別下降了0.7%和1%。
“最終，這就是供需關係，”莫爾解釋了最近幾個月收益率的下降。
十月份銷售上升
10月11日，控股公司Empresas Copec以2.98%和3.09%的利率發行了400萬UF的綠色債券，需求在兩種情況下均是供應的兩倍。幾天後，高速公路運營商Vespucio Sur以3.33%和3.4%的利率發行了1400萬UF。
隨着最近的銷售，今年的發行總額達到了7598萬UF（30.4億美元），高於去年全年發行的6124萬UF。
其他公司由於美國利率下降而選擇國際債務市場，這增加了對新興市場債券的興趣。拉丁美洲航空發行了14億美元，最初提供了12億美元。乘客運輸公司地鐵發行了1.55億瑞士法郎的債務，超過了最初的1億預期。
隨着十月份銷售的激增，利率從年內最低點反彈。10年期利率上升至2.43%。儘管這可能會影響債券的需求，但斯科舍的皮諾表示，這不太可能阻止公司進入市場。
“這不足以阻止在地方觀察到的強勁購買流動，也不足以阻止公司發行的興趣，因為他們仍然認為當前的利率水平具有吸引力，”皮諾説。“因此，我們預計公司發行將在接下來的幾周內繼續。”
開放市場
莫爾也認為市場將繼續活躍，儘管由於季節性因素，銷售可能會比十月減少。對本地債券的需求將保持強勁，公司將繼續利用低利率，保持今年迄今觀察到的發行水平，”他表示。
展望明年，趨勢也應該保持，”莫爾補充道。“國會允許財政部在2025年發行的債務數量將為公司設定基礎場景，但市場動態將繼續保持積極。”
“市場是開放的，可以接納更多的發行人，”莫爾説。“也許它還沒有那麼開放以接納低信用評級的發行人，但對於A+及以上的發行人，我認為有積極的動態。”