在美國選舉前值得關注的中國股票：太陽能、電動車、半導體 - 彭博社

Sangmi Cha

2024-10-31

隨着美國總統選舉的臨近，投資中國股票的投資者正關注那些無論誰贏得選舉都可能成為白宮關注焦點的關鍵行業的前景。

從太陽能電池板到電動汽車和生物科技，中國在一些全球增長最快的行業中的公司可能會繼續遭受與美國的貿易摩擦，無論唐納德·特朗普還是卡馬拉·哈里斯成為下任總統。也就是説，投資者已經習慣於雙邊緊張局勢，因此特朗普所威脅的更高關税可能不再帶來重大沖擊。

相反，交易者正在關注額外的刺激措施，這些措施可能會在與下週美國投票重疊的會議上獲得中國立法機構的批准，以應對任何選後逆風，並延續全球第二大股市的反彈。北京採取的任何新措施以支持對國家成為高端製造強國至關重要的行業，也可能恢復樂觀情緒。

“中國政府確實有很多工具可以根據美國可能採取的步驟來使用，”富達國際亞洲股票負責人馬丁·德羅普金表示。“我們始終需要回歸基本面，思考哪些行業具有最有機的增長機會和未來最積極的盈利前景。”

以下是交易者在美國選舉前密切關注的一些行業：

中國太陽能公司，主導全球市場，近年來一直是北京和華盛頓之間爭論的關鍵領域。美國競爭對手抱怨他們的中國同行以低於成本的價格銷售產品以獲得競爭優勢。

這種審查以及創紀錄的低價格，給包括天合光能和信義光能控股有限公司在內的中國太陽能製造商的股價帶來了壓力，持續了近兩年。它們在本月初反彈，因有報道稱美國正在考慮降低該行業的關税。市場對北京將採取措施解決關鍵材料的過剩的預期進一步推動了反彈。

儘管如此，天合光能今年仍下跌10.8%，而信義光能則下跌16%。

太陽能股票“實在太便宜了”，一些股票的估值接近2022年峯值的五分之一，未來資產證券公司中國股票分析師樸秀珍表示。“這些股票正在經歷谷底，市場對需求反彈和惡性競爭緩解的預期正在上升。”

中美貿易爭端的前沿還包括中國電動車製造商。喬·拜登總統的政府已將對來自該亞洲國家的電動車的關税提高到超過100%。就在本週，歐盟也實施了對來自中國的電動車最高達45%的更高關税。

美國和歐盟的懲罰措施背後是對中國將主導電動車生產的擔憂，因為中國的電動車在價格和設計上都比同行更具吸引力。自2020年推出新電池技術以來，領先的中國電動車品牌比亞迪已從眾多國內生產商中脱穎而出，躋身全球前十汽車製造商之列。

比亞迪在深圳上市的股票今年上漲了54%。

“出口仍然是他們的出路，”DWS亞太區首席投資官Ivy Ng表示。“即使考慮到歐洲提議的關税，一些車型的利潤率仍然相對高於他們在中國能獲得的。”

用於為電動車提供動力的電池也受到美國的審查，鋰離子電池的關税上升至25%。非電動車鋰離子電池將在2026年看到同樣的漲幅。

全球最大的電動車電池製造商，寧德時代科技有限公司，在美國的曝光有限。自2024年開始，其股票上漲了52%。

從WuXi AppTec公司到MGI科技公司的中國生物技術公司因擔心一項美國法案而受到壓力，該法案試圖阻止這些公司獲得聯邦資助的合同。

在香港上市的WuXi AppTec的股票，今年在美國市場的銷售佔比超過一半，股價下跌了約35%，而MGI的股價下跌了41%。

與此同時，對中國製造的注射器和針頭意外徵收50%的關税也影響了山東威高集團醫療聚合物有限公司，自2024年開始以來，股價下跌了36%。

儘管如此，該行業的整體風險似乎有限。

野村證券醫療分析師張佳琳表示：“除了我們認為無論誰贏得選舉都將繼續受到壓力的合同研究組織外，大多數主要中國醫療公司在美國市場的銷售比例相對較低。”

中國芯片製造商已成為美國限制中國在戰略領域競爭能力的努力中的意外倖存者。

儘管經歷了多年的美國關税、出口管制和金融制裁，習近平主席在將中國定位為未來產業的主導者方面取得了穩步進展。領導人最近的言論強調科學和技術應處於中國現代化的前沿，進一步增強了樂觀情緒。

中芯國際今年上漲了62%，而另一家中國芯片製造商寒武紀科技的股價上漲了兩倍多。