中國工廠活動意外增長，受刺激政策推動 - 彭博社

儘管上個月有為期一週的假期，但根據一項私人調查，中國的製造業活動意外回升，這進一步表明在北京推出刺激計劃以支撐經濟後，經濟正在穩定。

根據財新和標普全球週五發佈的聲明，財新制造業採購經理人指數上個月從9月份的49.3上升至50.3。這與彭博社調查中經濟學家的中位數預測49.7相比。50的分界線劃分了擴張和收縮。

這一讀數緊隨週四發佈的官方調查結果，顯示工廠活動結束了上個月的五個月收縮，進一步證實了9月底推出的刺激計劃提升了市場情緒。增長速度超出了彭博社調查的所有12位分析師的預期。

中國在岸股票的基準CSI 300指數上漲了0.55%。離岸人民幣對美元貶值0.1%，中國10年期國債收益率保持在2.14%。

調查顯示“市場需求穩定，樂觀情緒改善，暗示政策影響的早期跡象，”財新智庫高級經濟學家王喆在聲明中表示。活動的回升抵消了由於黃金週假期導致的工作日減少的影響。

在另一個信心改善的跡象中，中國的住宅房地產銷售上升，這是2024年首次同比增長。

但財新數據也給出了謹慎的理由，製造商連續第二個月報告裁員。就業子指數降至去年五月以來的最低水平，生產資本貨物（如設備和工具）的公司普遍減少員工。

儘管出口在中國經濟中相對亮眼，但根據調查，新出口訂單連續第三個月縮減，反映出全球需求放緩。

中國出口在今年推動了經濟，前三個季度的出貨量飆升至歷史第二高的價值，但增長速度急劇放緩，在九月份。

彭博經濟學的觀點…

“這項以出口為導向的調查也傳達了與主要貿易伙伴的領先指標一致的信息——外部需求前景不穩。外部支持的減弱將意味着政策制定者在試圖振興經濟時面臨另一個挑戰。”

— 常舒和大衞·屈

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官方和財新數據是中國在大幅降息和推出措施以支持房地產市場後，首次提供經濟快照的報告。這些努力表明北京有意在今年實現約5%的增長目標，並促使股市反彈。投資者現在預計將在下週的立法會議上宣佈進一步的財政支持。

財新結果繼續強於自去年以來的 官方調查。這兩項調查覆蓋了不同的樣本規模、地點和商業類型，私人調查專注於小型和出口導向型企業。在過去12個月中，財新讀數僅在一次情況下落後於官方數據。

儘管製造業出現了復甦跡象，中國工廠面臨着日益增加的新業務不確定性，因為像歐盟這樣的地區正在推進對來自中國的 電動車關税，而即將到來的美國總統選舉可能會重新選舉唐納德·特朗普，他威脅要對中國商品徵收60%的關税。