華爾街預計債券收益率將推動美國選舉後的股票走勢 - 彭博社

Julien Ponthus

2024-11-04

摩根大通和摩根士丹利的策略師一致認為：債券收益率將在週二選舉後為美國股票的走勢定下方向。

根據摩根士丹利由邁克爾·威爾遜領導的團隊的説法，唐納德·特朗普獲勝以及共和黨在國會的全面勝利，隨後10年期國債收益率因經濟增長預期改善而有限波動，將對股票市場產生積極影響。在這種情況下，金融和工業等週期性股票將表現優於大盤，他們在一份報告中寫道。

然而，如果由於對財政前景的擔憂，收益率“實質性”上升，股市將出現風險規避的走勢，受關税影響的消費股將失去地位，他們表示。

週一國債收益率下跌，因為在週二美國選舉前的民調數據促使一些投資者減少所謂的特朗普交易。民調顯示，民主黨提名人卡馬拉·哈里斯與特朗普的競爭非常接近，哈里斯在全國範圍內和一些搖擺州略佔優勢。

摩根士丹利團隊寫道，如果哈里斯贏得白宮而國會分裂，受關税影響的消費股和可再生能源在短期內可能表現優於大盤。在這種情況下，利率的下降也可能使對住房敏感的消費股受益，而金融、工業和對商品敏感的行業可能表現不佳。

Mislav Matejka的團隊在摩根大通也在告訴股票投資者密切關注債券市場。

股票投資者的持倉比2016年更高，策略師們寫道，普遍預期特朗普獲勝和市場反應積極。

“雖然股票在特朗普獲勝時可能會有短期反彈，類似於2016年的模式，但上漲的可持續性可能取決於債券收益率反應的幅度，”策略師們在一份報告中寫道。

如果哈里斯獲勝，企業税收路徑的不確定性將在短期內增加，儘管在中期內，股票可能會因關税風險降低而找到支撐，他們表示。