國債利率將決定美國選舉後股票的走勢 - 彭博社
Julien Ponthus
摩根大通和摩根士丹利的策略師們一致認為：債券收益率將決定美國股市在週二選舉後的走向。
根據摩根士丹利由邁克爾·威爾遜領導的團隊，如果唐納德·特朗普獲勝並且共和黨在國會中取得全面勝利，隨後由於對經濟增長改善的預期，10年期國債收益率的變動有限，這將對股市產生積極影響。在這種情況下，週期性股票，如金融和工業類股票，將表現更好，策略師們在一份報告中寫道。
然而，如果由於對財政前景的擔憂，收益率“顯著”上升，股市將經歷風險厭惡的動盪，受關税影響的消費類股票將失去地位，他們指出。
週一國債收益率下跌，因為週二美國選舉前的民意調查結果使一些投資者減少了所謂的“特朗普交易”。民調顯示，民主黨候選人卡馬拉·哈里斯與特朗普的競選非常激烈，哈里斯在全國範圍內和一些所謂的搖擺州中略微領先。
如果哈里斯贏得白宮而國會分裂，暴露於關税和可再生能源的消費股在短期內可能表現更好，摩根士丹利團隊寫道。在這種情況下，利率的下降也可能使對房地產敏感的消費股受益，而金融、工業和對原材料敏感的股票可能表現不佳。
另一方面，摩根大通的米斯拉夫·馬特伊卡團隊也建議股票投資者密切關注債券市場。
股票投資者的持倉比2016年更高，策略師們寫道，廣泛預期特朗普獲勝以及市場的積極反應。
“儘管股票可能在特朗普獲勝後出現反彈，符合2016年的模式，但上漲的可持續性可能取決於債券收益率反應的幅度，”策略師們在一份報告中寫道。
如果哈里斯獲勝，關於公司税率走向的不確定性將在短期內增加，儘管在中期內，股票可能因關税風險降低而獲得支撐，他們表示。