特朗普當選引發聯邦儲備的不確定性 - 彭博社
Amara Omeokwe
唐納德·特朗普在週二的總統選舉中獲勝，為美國經濟前景注入了深刻的不確定性，這可能會改變美聯儲在未來幾個月的政策考量，同時重新引發關於他在白宮第二任期內可能對中央銀行施加多大壓力的問題。
在他的競選中，特朗普承諾將對美國貿易伙伴更加積極地徵收關税，驅逐數百萬無證移民，並延續他2017年的減税政策。如果這些政策得以實施，可能會對 價格、工資和聯邦赤字施加上行壓力，根據 許多估計。
這將使美聯儲的工作變得複雜，因為官員們試圖將通脹降低到2%的目標，同時保護勞動市場。在這一微妙的任務中，如果特朗普遵循他 之前的模式，公開攻擊美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾，中央銀行可能會陷入不舒服的政治聚光燈下。
唐納德·特朗普和傑羅姆·鮑威爾。攝影師：德魯·安格爾/Getty Images 北美週四，美聯儲官員預計將普遍將基準利率下調25個基點，此舉將在9月份半點降息之後進行。他們預計今年12月還將再降一次25個基點，並在2025年再降一個完整的百分點，根據9月份發佈的中位數估計。
然而，政策制定者在評估特朗普的經濟提案如何轉化為實際政策時，可能會更加謹慎地考慮何時以及削減多少，LH Meyer/貨幣政策分析的經濟學家德里克·唐（Derek Tang）表示。
“在邊際上，他們可能會認為，未來幾年由於關税或移民減少，我們可能面臨更高的通脹風險，”唐説。“他們的心理可能是，‘通過稍微慢一點地削減，這給我們更多的時間去觀察通脹預期和勞動力市場的實際情況。’”
鮑威爾幾乎肯定會在週四下午2:30舉行的新聞發佈會上面臨關於選舉如何影響美聯儲前景的問題，此次會議是本週聯邦公開市場委員會的會議之後。
美聯儲主席在他第一任總統任期內經常激怒特朗普。這些尖鋭的言辭仍在繼續，特朗普最近在八月份表示，鮑威爾在政策決策上“有點太早和有點太晚”。
擁有“發言權”
特朗普還表示，他認為總統應該對美聯儲的利率政策有“發言權”，並暗示政策制定者在九月份以比平常更大幅度的半個百分點降息時出於政治原因採取了行動。
在十月份與彭博新聞社主編約翰·米克爾斯維特（John Micklethwait）的採訪中，特朗普隨後表示，他不認為自己應該能夠命令美聯儲該做什麼，但有權對利率的方向發表評論。
儘管如此，他的言辭總和引發了人們的猜測，他可能會尋求限制美聯儲的自主權，並顛覆允許中央銀行獨立於行政部門進行貨幣政策的數十年慣例。在特朗普的第一任期內，他考慮解僱鮑威爾，這一舉動在法律學者看來將是前所未有且法律上存疑的。
美聯儲周圍有保護措施，可以防止總統的干預。例如，總統對美聯儲理事會的任命必須經過參議院確認，國會委員會對中央銀行保持監督。鮑威爾和其他官員多次向公眾保證，他們旨在避免參與黨派政治，並在制定貨幣政策時不考慮政治因素。
播種懷疑
儘管如此，薩拉·賓德（Sarah Binder），喬治華盛頓大學的政治科學教授表示，總統對美聯儲的公開和直言不諱的批評可能會播種懷疑。
“確實存在這種結構獨立性，”賓德説。“但是，如果人們開始懷疑它會做它所説的事情，那麼任何程度的結構隔離都無法保護它。”
特朗普的一些顧問對他可能干預美聯儲的擔憂進行了反駁。
“我的印象是：他不想參與其中。他只想成為一個被聽到的聲音，”特朗普的首席經濟顧問、對沖基金Key Square Group的首席執行官斯科特·貝森特（Scott Bessent）説。“他明白中央銀行的獨立性錨定了長期通脹預期，這又錨定了長期利率，”他在十月接受彭博新聞採訪時表示。
凱文·哈塞特曾在特朗普第一任期內擔任白宮經濟顧問委員會主席，他在十月與高盛的採訪中表示，關於美聯儲與行政部門之間協調的懷疑“應該被認真對待，下一屆政府應該選擇一箇中立的美聯儲領導層。”
特朗普影響美聯儲的最直接方式將在未來幾年通過任命關鍵人員來實現。他已經表示不會重新任命鮑威爾，鮑威爾的任期將於2026年5月結束。美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒的任期將於2026年1月到期，而鮑威爾的理事職位將在2028年1月空缺。特朗普將有機會為每個職位任命人選。
特朗普最終可以更換的美聯儲官員
高亮行表示在未來四年到期的特定角色
來源：美聯儲
多位與特朗普競選團隊關係密切的消息人士，包括貝森特，表示哈塞特可能是特朗普最終選擇的主席。
當選總統還將能夠提名一位監督副主席——這是一個強有力的監管角色，負責監督全國最大的銀行。喬·拜登總統將這一職位填補給邁克爾·巴爾，他的任期將於2026年7月結束。巴爾因最初提出提高銀行必須持有的資本而受到銀行業和共和黨人的尖鋭批評。美聯儲和其他監管機構現在正在修訂該計劃。
最近擔任巴爾職位的人在對立黨派總統當選後不久辭職，摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利在十月的研究報告中寫道。
費羅利説：“如果巴爾在特朗普勝利後‘遵循這一先例’，那麼新總統可以迅速影響監管政策，即使他對貨幣政策的影響不那麼直接。”