動盪的亞洲貨幣市場面臨美聯儲和全國人民代表大會的風險 - 彭博社

亞洲貨幣交易員剛剛從週三的拋售中恢復過來，但他們已經開始為即將到來的宏觀風險做好準備。

該地區的交易台正在為週四美聯儲公佈政策決定和週五中國立法者結束會議時可能出現更多損失做好準備。如果美國中央銀行暗示將緩慢降息，或者北京的公告未能令投資者滿意，亞洲貨幣可能會承受壓力。

在唐納德·特朗普的總統勝利引發拋售後，亞洲的外匯穩定性再次成為一個話題，這次拋售將日元推向每美元155的心理水平，離岸人民幣接近16年來的低點。一些策略師甚至警告稱，美國對其貿易伙伴的新一輪關税可能引發該地區貨幣貶值的競賽。

“本週亞洲貨幣交易員根本沒有休息的機會，”瑞穗證券首席交易策略師大森翔樹表示。“特朗普的勝利已經提升了美元的強勢，現在投資者必須警惕如果美聯儲或中國全國人民代表大會帶來意外的潛在干預風險。”

首先是美聯儲會議，交易員將分析政策制定者的言論，以評估未來降息的步伐。預計中央銀行將在週四將基準利率下調四分之一個百分點，而9月份發佈的中位數預測顯示，他們預計今年還會再降一次四分之一個百分點，並在2025年再降一個百分點。

任何意外情況都可能擾動美元，並進一步影響區域貨幣，可能會促使當局再次干預。彭博美元現貨指數在週四下滑，此前在前一個交易日創下兩年多以來的最大單日漲幅。

韓國表示將實施應急計劃，以防市場波動過大。還有跡象表明，印度央行已介入以支持盧比，而印尼銀行在週三表示準備平抑市場波動。

中國人民銀行在週四將人民幣的每日參考匯率設定為近一年來的最低水平，但仍然有一種感覺，即當局不太可能容忍貨幣的急劇下跌。

“我們預計人民銀行將再次加大幹預力度，以防止過度貶值，”ING銀行大中華區首席經濟學家林松表示。

特朗普的勝利使美元飆升至一年高點，投資者重新點燃了所謂的“特朗普交易”，包括更強的美元——這一舉動使包括墨西哥比索和韓元在內的貨幣跌至多年低點。

在克服美聯儲的障礙後，交易者將不得不應對中國。全國人民代表大會常務委員會，國家最高立法機關的執行機構，預計將在本週會議後推出更多刺激措施。

北京推出了一系列措施——包括在九月底的政策衝擊——以支撐其經濟，但分析師表示，當局需要刺激消費以恢復增長。如果政策制定者在週五未能達到預期，人民幣可能會再次貶值，因為交易者考慮到美國關税新一輪的影響。

貶值風險

一些分析師警告，如果特朗普重返白宮繼續推動美元，可能會出現更嚴重的後果：亞洲可能爆發貨幣戰爭，因為各國當局競相維護其出口的競爭力。

如果美國關税風險增加，賣空者可能會針對人民幣，因為中國正處於特朗普的瞄準之下。而且風險還擴展到亞洲其他地區，因為韓元已經突破每美元1,400的關鍵水平，而印尼盾和菲律賓比索則跌至數月低點。

“他們幾乎沒有選擇，”傑富瑞公司全球外匯負責人布拉德·貝赫特爾在一份報告中寫道，指的是中國。“他們會對特朗普的任何關税採取貶值貨幣的反應，貶值的幅度將與他們對經濟影響的看法相匹配。”