特朗普推動的美元上漲為歐洲出口商帶來了曙光 - 彭博社

漢堡港。攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg對於一些歐洲最大的出口商來説，美元走強的前景為唐納德·特朗普的選舉勝利帶來的不確定前景提供了一個積極的信號。

雖然第二個特朗普任期的任何關税 預計會對區域股票施加壓力，但製藥公司 羅氏控股公司 和工業公司 Ashtead Group Plc 可能會受到美元強勢的保護。根據彭博社彙編的數據，它們分別有46%和86%的收入以美元計。

高盛集團公司 的一籃子對美國收入高度依賴的歐洲股票在週三上漲，表現優於基準的Stoxx Europe 600指數，因為美元在對特朗普政策可能導致 一年高點 的押注中達到了 通貨膨脹。

“美元走強將提升歐洲出口商的利潤率及其全球貨幣競爭力，”ABN Amro投資解決方案的首席投資官Christophe Boucher表示。

根據高盛策略師的説法，Stoxx 600公司的25%總收入來自美國，受影響最大的行業是媒體、醫療保健以及食品、飲料和煙草。

由於第三季度的財報季表現大多令人失望，該指數已從歷史高點回落。雖然彭博情報公司編制的數據表明，MSCI歐洲公司的利潤增長超出預期，達到了3.4%，但自9月高峯以來，Stoxx 600已下跌近4%。

特朗普提議對一些外國製造商品徵收高達60%的關税，進一步惡化了投資者情緒。德國汽車製造商——在潛在關税中風險最大的羣體之一——週三下跌，週四反彈。

貨幣波動

儘管美元在週四回吐了一些漲幅，但這些波動突顯了貨幣波動對本財報季的影響。包括奢侈品製造商 LVMH、煙草公司 Imperial Brands Plc 和瑞典零售商 Hennes & Mauritz AB 在內的公司已 警告 外匯相關波動帶來的壓力。

但巴克萊銀行策略師埃馬紐埃爾·考表示，他預計歐洲的美元收入公司以及受美國消費者影響的行業將在未來幾周成為最大的受益者。

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一些歐洲公司在美國的風險暴露很大

來源：彭博社，高盛

注意：最新發布的美國風險暴露或北美風險暴露在美國不可用時。

高盛的一籃子高美國風險暴露的地區公司，其55%的收入來自大西洋對岸。它包括生物技術公司UCB SA、醫療保健公司賽諾菲SA和羅氏，工業公司CRH Plc和阿什特德，以及面向消費者的股票Ahold Delhaize NV、洲際酒店集團Plc和英美煙草Plc。

彭博社編制的數據表明，該指數成分股的滯後收益與美元的波動密切相關。

總體而言，市場參與者仍然預計美國股票在股價和盈利增長方面將優於歐洲，因為該國正在為特朗普的“美國優先”政策做準備，其中包括重新迴流和降低企業税。

BI編制的數據表明，分析師預計標準普爾500指數的利潤將在2025年躍升13%，而Stoxx 600的盈利預計將增長8%。

“並非所有出口商都是平等的——一些像汽車行業有結構性問題，但其他像半導體行業應該會受益於外匯順風，”貝倫貝格多資產戰略與研究負責人烏爾裏希·烏爾班説。“關税威脅使事情變得更加複雜，這就是為什麼許多投資者會藏身於銀行和保險公司等行業。”