鮑威爾重返特朗普的世界，壓力很快就會到來 - 彭博社

攝影師：德魯·安格雷唐納德·特朗普和傑羅姆·鮑威爾週四的前半段傑羅姆·鮑威爾似乎會很簡單。後半段就不那麼簡單了。

在美聯儲宣佈預計將大幅削減四分之一點的利率後，鮑威爾主席將不得不回答一系列關於唐納德·特朗普重返白宮將對增長、通貨膨脹和借貸成本意味着什麼的問題。

特朗普令人驚訝且決定性的選舉勝利已經在全球金融市場引發了瘋狂的重新評估。鮑威爾將不得不給全球投資者提供保證，表明美聯儲能夠管理特朗普的第二個任期的影響——或許伴隨着共和黨在國會的壓倒性勝利——這已經改變了對貨幣政策走向的預期。

當選總統承諾對美國進口商品徵收普遍關税，並降低從企業利潤到加班費的所有税收，這些政策被廣泛認為是通貨膨脹性的。他還考慮更換美聯儲主席，並聲稱有權影響利率。

在選舉結果傾向於共和黨後，投資者加大了對所謂“特朗普交易”的押注——基於更快的經濟增長，但也伴隨着更高的通貨膨脹。長期國債收益率上漲近20個基點，而美國股市創下歷史新高，美元也上漲。

華爾街的經濟學家們現在預計，鑑於特朗普即將出台的一系列政策，聯邦儲備委員會的降息幅度將比選舉前少。摩根大通仍然預計本週將降息25個基點，下個月再降一次，但認為聯邦儲備委員會將放慢步伐，在之後的每次會議上都降息。

“稍微慢一點”

摩根大通美國首席經濟學家邁克爾·費羅利在一次採訪中表示：“對於週四來説，這沒有任何意義，可能對十二月也沒有太大意義。超過十二月，情況就變得更有趣了。”

他指出，聯邦儲備委員會無法知道特朗普提議的哪些政策會被實施，也不知道實施的順序，這本身可能會使官員們採取更加謹慎的行動。“當不確定性增加時，可能會希望稍微慢一點。”

在選舉之前，美國正朝着預期的軟着陸邁進。儘管勞動力市場出現了疲軟跡象，但通脹率已逐漸下降至聯邦儲備委員會2%的目標，失業率並未上升。但現在出現了一系列新的風險。

賓夕法尼亞州費城港的拖車和集裝箱。攝影師：漢娜·貝爾/彭博社大多數經濟學家認為，關税會導致通貨膨脹，因為它提高了美國人進口商品的成本，而減税則刺激了消費者的需求。如果特朗普的共和黨在已經贏得參議院的情況下，也能繼續控制眾議院，這將增加他實現後者的能力，這看起來越來越可能。他還承諾驅逐數百萬非法移民。

在最近的一份報告中，野村控股公司預測，在特朗普總統任期內，通貨膨脹將在2025年上升75個基點。該銀行現在預計明年只會有一次美聯儲的降息，而不是選舉前預測的四次。“我們預計特朗普會兑現他的競選提案，提高關税，這將導致短期內通貨膨脹大幅上升，經濟增長適度放緩，”經濟學家大衞·塞夫及其同事在週三的一份報告中寫道。

美聯儲將在華盛頓時間下午2:00公佈其決定，鮑威爾將在30分鐘後與記者交談。總統可能會努力顯得儘可能不帶政治色彩，但考慮到選舉後的局勢以及特朗普的政策可能改變經濟和通貨膨脹前景，投資者將密切關注美聯儲如何計劃走好未來的道路。

原始備註：鮑威爾回到了特朗普的世界，正準備感受壓力