英鎊/美元：在特朗普動盪之後，英鎊成為避風港，結束了英國多年的困境 - 彭博社

投資者押注英鎊反彈，這與僅僅10天前英國的大規模支出預算加劇了數週的拋售形成了鮮明對比。

從摩根大通私人銀行到法國農業信貸銀行的銀行都預測英鎊將進一步上漲，因為中央銀行的鷹派語氣以及美國和德國的政治局勢使得英國貨幣成為一個不太可能的避風港。英鎊有望結束六年來對美元的最長連敗，並有望在2024年對歐元的表現中創下最佳一週。

這種貨幣看起來像是一個安全的目的地。政治動盪加劇了對德國債券狂潮的擔憂，而英國以服務為主的經濟可能使其在即將上任的美國總統唐納德·特朗普所揮舞的貿易關税真正落即時，暴露得更少。

“選舉後，預算後，英國正在受益於‘沉悶紅利’，”摩根大通私人銀行全球貨幣策略負責人薩姆·齊夫説。

英鎊在週四從自八月以來的最低水平反彈，上漲近1%，在英格蘭銀行 降息四分之一點後，但未暗示進一步放鬆。自九月以來，該貨幣一直承壓，此前行長安德魯·貝利暗示將進行更激進的降息。

交易員在會議後削減了降息的押注，預計12月再降四分之一點的機會為16%，而週三的機會約為25%。

“英鎊的政治風險溢價再次減弱，尤其是在英格蘭銀行以漸進的方式平息市場對降息的擔憂，”丹斯克銀行的貨幣策略師基爾斯廷·昆德比-尼爾森表示。

預算失誤

儘管這一走勢是短暫的，但在上週英國預算公佈後，英鎊延續了近期的下滑，因為對國家財政可持續性的擔憂掩蓋了對更高通脹的預期。

昆德比-尼爾森預測，英鎊將在未來六個月內升至1.31美元和每歐元81便士，而法國農業信貸銀行和傑富瑞則認為，降息的步伐放緩將幫助英鎊在對日元和其他非美元貨幣交叉匯率中表現優於其他貨幣。

期權市場的信號也指向英鎊的更多漲幅。風險逆轉表明，市場對該貨幣的情緒在一週前跌至2023年3月以來最悲觀的水平後正在恢復。

與此同時，購買看漲英鎊期權的槓桿投資者在短期內看到收益，而根據不願透露姓名的交易員透露，企業對購買英鎊相對於歐元的需求也在增加，因為他們沒有被授權公開發言。

當然，傑富瑞的貨幣負責人布拉德·貝赫特爾並不建議在英鎊對美元的強勢上進行佈局。

貝赫特爾表示，儘管英鎊與其他G10貨幣處於“非常不同的位置”，但美元在預期美聯儲需要通過更少的降息來應對特朗普白宮的通脹政策時，仍有上漲的空間。

目前，政治正在支撐英鎊。

在德國執政聯盟崩潰和提前選舉為規則變化鋪平道路後，英鎊購買國債的潛在需求出現。而特朗普承諾對朋友和敵人都徵收關税，英國作為全球第二大服務出口國，這一事實讓一些人認為經濟對貿易限制的脆弱性較小。

“德國選舉對市場情緒造成壓力，特朗普對國債造成壓力，”XTB的研究總監凱瑟琳·布魯克斯説。“在短期內，英國是最不醜陋的主權債券。”