由於特朗普的影響，國債有望迎來兩個月以來的最佳一週 - 彭博社
Rachel Evans, Anchalee Worrachate
美國財政部大樓位於華盛頓特區。攝影師：Kent Nishimura/Bloomberg在經歷了由唐納德·特朗普在總統選舉中獲勝所主導的五天波動交易後，國債有望迎來自九月初以來的最佳一週。
週五，美國債券再次上漲，因為投資者削減了特朗普勝選後利率的大幅上漲。30年期債券的收益率在週三因擔心新政府的政策將推動通貨膨脹而遭受重創後，回落至4.5%——在過去五天中下降了7個基點。
美國投票毫無意外地主導了市場。所謂的特朗普交易——那些可能從他勝選中受益的交易，包括對美國債券的做空和對美元強勢的押注——在投資者尋求對沖選舉日前起伏不定，結果一旦明朗又重新迴歸。隨着這一週的推進，隨着美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示考慮下一屆政府的財政政策影響仍為時尚早，這些押注減輕了。
“市場參與者認為政策措施可能不會像之前想的那麼快到來，”瑞穗的利率策略師埃夫琳·戈麥斯-利希提説。“這種解套看起來像是一種戰術舉動。”
在美國選舉前的不確定性推動下，國債波動性指標升至一年多以來的最高點。儘管可能的價格波動措施有所緩和，ICE BofA MOVE指數本週自2023年4月以來下跌幅度最大，但投資者仍對特朗普是否會全面實施他在競選中所宣傳的關税和減税措施感到緊張。
這引發了關於潛在“債券警惕者”的警告——這是埃德·雅爾德尼在1980年代早期創造的一個術語，用來描述那些通過出售債券或威脅出售債券來試圖對政府政策施加影響的投資者。與此同時，鮑威爾在美聯儲週四決定降息後的新聞發佈會上描述了美國債務的路徑是不可持續的。
儘管如此，本週美國債務拍賣順利進行，包括一項吸引強勁需求的30年期證券銷售。而美聯儲進一步放寬貨幣政策並暗示將有更多降息的決定給投資者提供了另一個購買國債的理由。
彭博社策略師表示……
“這些舉動並不意味着市場已經擺脱了對特朗普貿易的早期擔憂。相反，國債的反彈和美元強勢的緩解必須在我們自10月初以來看到的收益率持續上升的背景下進行解讀。”
—文·拉姆，MLIV跨資產策略師
“對美國債務的買家罷工真的沒有任何跡象發生，”對沖基金Trium Capital的投資組合經理湯姆·羅德里克説。“美國是全球儲備貨幣，投資者將繼續將他們的資產停放在美國，除非有其他選擇。”