摩根大通如何為JEPI、JEPQ之後的主動型ETF增長做準備 - 彭博社
Katie Greifeld
展示中的金冠。
攝影師：Lam Yik/Bloomberg 歡迎來到ETF IQ，這是一個專注於14萬億美元全球ETF行業的每週通訊。我是彭博新聞的記者和主播**Katie Greifeld。
繼承
摩根大通在主動管理的交易所交易基金領域佔據主導地位。雖然Dimensional擁有最多的主動ETF管理資產——根據彭博數據為1680億美元——但摩根大通掌控着行業中第一和第三大主動股票ETF——370億美元的摩根大通股票溢價收入ETF（代碼JEPI）和180億美元的摩根大通納斯達克股票溢價收入ETF（JEPQ），分別。
JEPI和JEPQ的主張是，它們提供對股票市場的敞口，同時通過其期權覆蓋提供收入的緩衝。雖然這些不是被動基金，但這是一種不同於傳統選股的主動管理方式——在過去幾年中，這種方式已變得極為受歡迎，JEPI於2020年5月推出，隨後在2022年推出JEPQ。
JEPI的穩定增長
JEPI的資產自推出以來激增
來源：彭博
摩根大通資產管理的全球股票負責人Paul Quinsee現在正為主動ETF行業的下一輪增長做準備。雖然JEPI和JEPQ對發行人來説是巨大的成功，但Quinsee認為投資者很快會尋求更傳統的主動管理形式。當他們這樣做時，Quinsee表示摩根大通有能力滿足這種需求，推出了33億美元的摩根大通主動增長ETF（JGRO）和18億美元的摩根大通主動價值ETF（JAVA），這兩者都是在過去幾年推出的。
“我認為下一個階段將是將我們最佳的主動管理者的策略以ETF格式推出，以便每個人都可以投資於它們，”Quinsee在公司週四的ETF研討會上告訴我。“我們已經看到很多進展。JGRO和JAVA——增長和價值版本——已經引起了大量的興趣，從長遠來看，這對我們來説可能比JEPI和JEPQ更大。因此，我們致力於將我們所有策略的全系列推出。”
生活竅門
我們還來談談主動固定收益ETF市場（摩根大通也控制着最大的基金，即270億美元的摩根大通超短期收益ETF）。與非ETF本土人士交談總是一種令人耳目一新的體驗——那些在其他基金結構中度過職業生涯的經理，後來才接觸到ETF包裝。
其中一位經理是Bob Michele，摩根大通資產管理公司的首席投資官和全球固定收益負責人，我在該銀行的ETF研討會上也與他交談過。在ETF出現之前，固定收益投資者面臨的一個歷史性挑戰實際上是找到債券，特別是在高收益債務等流動性較差的領域。根據Michele的説法，債券ETF的普及使得幕後工作變得更加輕鬆：
如果一個共同基金有一億美元的資金流入，它直到一天結束時才會定價，我們可能需要三天到一週的時間來找到可以放入其中的債券。今天，我們會在中午看到那一億美元的流入，我們會開始工作並協商一個籃子，我們會被展示兩到五億美元的債券，我們可以通過我們的優化器進行篩選，挑選我們想要的，然後它們會回到投資組合中。所有這些過程花費的時間不到一個小時。因此，這不僅提高了透明度並提供了主動性，而且這種包裝還允許你獲得流動性並進行日內投資。這對債券市場來説是一個巨大的進步。
鮑勃·米歇爾攝影師：科洛德·艾德/彭博社這讓那些債券投資者有更多時間擔心赤字並抱怨美聯儲。每個人都贏了！
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