市政債券集會加速，促使對年終回報激增的呼聲 - 彭博社

市政債券在週五上漲幅度為三個月以來最大，繼續了恢復，這一恢復始於週四，在美國總統選舉後經歷了一次劇烈的拋售。

基準州和地方政府收益率截至紐約時間下午2:00下跌了最多13個基點。10年期、最高評級的證券收益率下跌10個基點至2.98%——這是自8月以來最大的日跌幅，數據由彭博社編制。當市政利率在選舉後上漲時——與美國國債的暴跌同步——投資者將其視為投資現金的機會，策略師表示。

“市政市場正在經歷看漲反轉，”美國銀行的市政策略師在週五發佈的研究報告中寫道。“所有投資級市政債券的當前水平都是新建倉的良好切入點，”該小組由李穎辰領導。

這一交易應有助於提升今年剩餘時間的回報，當時新發行債券的銷售預計將減少，而對免税收入的需求仍然保持高位。根據彭博美國市政債券指數，市政債務在2024年迄今已小幅上漲0.62%。美聯儲在週四決定將利率下調25個基點符合市場預期，聯邦主席傑羅姆·鮑威爾在表示考慮下一屆政府財政政策的影響仍為時尚早時緩解了投資者的擔憂。

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“考慮到美聯儲堅持數據驅動的政策，我們保持在市政市場利率接近年內高點時的逢低買入心態，”摩根大通市政策略師彼得·德格魯特（Peter DeGroot）寫道。此次反彈已經消除了大部分選後拋售，長期證券的收益率低於本週開始時的水平。

市政經理表示，“他們正在購買目前市場上可用的久期，”SWBC戰略規劃主任克里斯·布里加提（Chris Brigati）説。“資金正在流入市場。”

根據LSEG Lipper全球基金流動數據，投資者在截至週三的一週內向市政債券基金增加了約13億美元。 iShares國家市政債券ETF，最大的市政債券交易所交易基金，週四迎來了2.125億美元的資金流入，這一流入量是過去一年日均流入量的16倍以上，數據由彭博社編制。該基金是市政市場需求的風向標，週三卻出現了大規模的資金流出。

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這種需求也反映在市政估值上，一些到期日的債券價格接近今年的最低水平。根據彭博社編制的數據，10年期市政債券與國債的比率在週四躍升至71.5%。該指標是相對價值的關鍵衡量標準。

根據這樣的比例，“年底反彈有足夠的動力，”巴克萊銀行市政策略負責人米哈伊爾·福克斯説。巴克萊銀行。