軍火工業面臨附帶損害：今日五大主題 - 彭博社
Michael Nienaber, Alexander Kell, Rainer Buergin, Stephan Kahl, Verena Sepp, Annika Reichelt
邁克爾·尼恩阿伯關於對抗與合作 — 訂閲我們的新聞通訊五個當天主題並在週日收到首都閒聊直接發送到您的郵箱**。
當軍火行業面臨困境時
在唐納德·特朗普意外明顯的選舉勝利和意外迅速的交通燈聯盟解散後，本週議會成為焦點。由此產生的問題是：奧拉夫·肖爾茨何時會提出信任投票，以便為新選舉鋪平道路。在週日晚上與卡倫·米奧斯加的採訪中，聯邦總理表示願意將他原定於1月15日的日期提前幾周，並讓議員們在聖誕節前投票。他可以想象完全將進一步時間表的決定交給他與社民黨議會黨團主席羅爾夫·穆岑希赫和聯盟黨團主席弗里德里希·梅茨的共同提議。
一輛豹2 A6。照片：亞歷克斯·克勞斯/彭博社只有一個問題：聯盟黨堅決拒絕與社民黨就總理的信任問題進行進一步磋商。反對派希望肖爾茨在本週三的政府聲明後立即提出信任投票。因此，局勢看起來停滯不前和阻塞。本週計劃在聯邦議院對2024年追加預算的投票預計也將失敗。聯盟黨和自由民主黨團體不打算支持前財政部長克里斯蒂安·林德納的追加預算。這種根本性的反對可能導致聯邦預算凍結，新任財政部長和肖爾茨的密友約爾格·庫基斯不得不被迫實施。
行業已經發出警報，並呼籲議會中的“負責政治行為者”進行合作。德國安全和防禦工業聯合會在與航空航天工業協會的聯合聲明中表示，所有政黨應當有所行動，至少應在預算委員會通過即將到來的軍事大型項目採購提案。該協會還警告説：“其他任何事情都會對聯邦國防軍和工業造成重大打擊。”
今天市場參與者可能會受到的影響，向您報告的是亞歷山大·凱爾、雷納·布爾金、斯蒂芬·卡爾、維雷娜·塞普和安妮卡·賴希特：首次一般不安，換個口味……，辦公室的迴歸，繼續成功，以及特朗普幣。
首次一般不安
德國國債今天繼續週五的強勁反彈。然而，存在風險，即柏林政治的不確定性可能會對這些在經濟和地緣政治不確定性加劇時被視為安全避風港的證券造成壓力。短期內，彭博社策略師文·拉姆預計短期債券將獲得支持，但由於其高估值，預計不會有顯著的上漲潛力。債券市場對交通燈聯盟崩潰的首次反應是出現了一波拋售訂單。市場的擔憂也通過這樣的事實得以體現：上週十年期德國國債收益率首次超過相應的掉期利率——這一點是由於預算保守的德國可能會轉向更高的新債務。由於對巴黎國家財政的擔憂，日本投資者在九月份進一步拋棄了法國債券——並以自2018年以來最大的交易量購買了德國國債。與此同時，歐元面臨進一步貶值的風險，因為歐元區經濟的不確定性增加了歐洲中央銀行在十二月大幅降息的可能性。
換個口味…
… 今天汽車行業的數據在股市上引發了歡呼——大陸公司的股票在法蘭克福一度上漲了9.3%。這家汽車零部件供應商在第三季度的息税前利潤超出了預期。伯恩斯坦分析師哈里·馬丁 讚揚 了強勁的輪胎部門和正在進行的剝離困擾的汽車零部件業務的計劃。大陸首席財務官奧拉夫·希克在採訪中表示，正在取得“良好進展”。不過，大陸沒有更多的積極消息。由於歐洲和美國需求疲軟，2024年的營收預測略微 下調。儘管數據喜憂參半，漢諾威再保險的股票卻上漲了超過4%。它將年度盈利目標從之前的至少21億歐元提高至約23億歐元 並預計2025年的淨利潤約為24億歐元。傑富瑞則指出，運營利潤未能達到預期。相反，薩爾茨基特的股票下跌了超過3%。這家受到能源危機影響的鋼鐵製造商報告稱，前三個月的税前 虧損 為1.412億歐元，而去年同期則為2.543億歐元的盈利。就在上週，有關 可能被收購 的消息使得股價跳漲了約30%。
辦公室的迴歸
隧道盡頭顯現出明顯的光明。德國辦公房地產市場的穩定正在鞏固。根據德國抵押貸款銀行週一發佈的數據， 第三季度價格適度上漲，這是連續第二次上漲。下降的利率和許多人從居家辦公迴歸辦公室的趨勢可能起到了支持作用。過去兩年，房地產市場承受了壓力。那時，利率大幅上升導致融資成本增加和房地產估值下降。辦公室受到的影響尤為嚴重，因為它們還受到居家辦公趨勢的影響。因此，銀行不得不為房地產貸款建立大量風險準備金，並在貸款發放上保持謹慎。赫拉巴董事會成員塔瑪拉·韋斯幾天前在接受彭博社採訪時表示，房地產的風險準備金至少還會維持兩到三年。與此同時，銀行正在觀察顯現的底部形成，並在融資方面變得更加挑剔。“永遠不要抓住下跌的刀子，”韋斯説。
繼續成功
在德國的女性主義外交政策不得不向競選中的特朗普解釋，德國 不吃貓和狗 之後，聯邦總理肖爾茨試圖以陽剛而冷淡的魅力與新任總統交往。在一個 週日晚上電話中，肖爾茨向獲勝者保證，他願意繼續“數十年來德國與美國之間成功的合作”。肖爾茨的發言人進一步表示，雙方已達成共識，共同致力於恢復歐洲的和平。在特朗普的第一任期內，柏林與華盛頓之間的關係常常緊張——而特朗普有着記仇的名聲。作為黑石資產管理德國的董事會主席，梅茨對交易非常熟悉，因此他看到自己作為未來與美國關係的潛在總理的機會。“這不應該只是讓一方受益，而是我們要為雙方達成良好的協議。特朗普會稱之為交易，” 梅茨在《明星》雜誌中説。特朗普“不會被弱點所打動，而是 只會被力量所吸引，”他在週五的梅布里特·伊爾納節目中説道。
特朗普幣
隨着特朗普勝選後美國加密友好立法的前景，週日比特幣一度飆升6%，首次突破81,000美元大關。今天，全球最大的加密貨幣一度接近82,000美元。在競選期間，特朗普承諾將美國打造成加密行業的中心——通過建立戰略比特幣儲備和專門針對數字資產的監管機構等措施。“特朗普承諾了友好的監管，而眾議院和參議院的順利通過使得加密法律的通過變得更加可能，”諾埃爾·阿切森在新聞通訊中寫道加密是宏觀經濟現在。比特幣ETF在週四錄得近14億美元的創紀錄流入。黑石的iShares比特幣信託基金的受歡迎程度上升，以至於現在比公司的黃金ETF更具重量。與年初相比，比特幣目前上漲了約94%，這也是對美聯儲貨幣政策轉向降息的反應。黃金在最近的歷史高點後仍處於修正階段。上週，黃金價格下跌近2%。對沖基金將他們對價格上漲的押注削減至12周以來的最低水平。
黑石的比特幣ETF超越自家黃金ETF
來源：彭博社