歐元區的風險正在增加：今日五大主題 - 彭博社
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雅娜·蘭多關於日益增加的風險——訂閲我們的新聞通訊今天的五個主題並在週日收到首都閒聊直接發送到您的郵箱**。
特朗普並不是所有問題的根源
沒有一天不有人警告唐納德·特朗普重返白宮所帶來的危險。今天星期三，歐洲中央銀行再次發聲。
其行長克里斯蒂娜·拉加德在過去幾個月幾乎沒有錯過任何機會來批評這位美國人的政治立場和計劃。雖然在該機構的半年金融穩定報告中，相關後果的表述顯得更加正式，但並未提及特朗普的名字，然而這並不妨礙其明確性。
“全球貿易衝突的加劇以及世界上可能再次增強的保護主義傾向引發了對全球增長、通貨膨脹和資產價格潛在負面影響的擔憂，”報告中寫道。在過去的半年裏，金融市場的波動性已經相當明顯。
自特朗普首次任期以來，歐元區與美國的貿易增加
來源：歐洲統計局
在這種背景下，未來兩年內，歐元區金融穩定面臨三大主要風險和脆弱性來源：一方面，股票和公司債券市場的過高估值與高風險集中度使金融市場容易出現調整。另一方面，由於地緣政治不確定性、緩慢的趨勢增長和某些歐元區國家的財政政策寬鬆，人們對國家債務的可持續性表示擔憂。最後，資產質量的下降可能會增加銀行和所謂非銀行機構的信用風險。
這並不全是特朗普的錯。但他並沒有改善歐洲的前景。因此，毫不費力地可以斷言，未來將會變得不太舒適。
今天可能會影響市場參與者的消息，由Verena Sepp、Rainer Bürgin、Annika Reichelt、Alexander Kell和Stephan Kahl報道：展望未來，利潤在空中，LBBW進行重組，稀缺性押注，以及外表的裂縫。
展望未來
今天所有的目光都集中在芯片先鋒Nvidia身上，其股票被視為整個科技行業發展的晴雨表。季度財報將顯示，這家全球最有價值的公司是否能夠繼續其飛漲的勢頭。3.6萬億美元的市值只有在保持利潤率和市場份額的情況下才能得到合理化，Amundi的首席投資官Vincent Mortier表示。然而，關於其“Blackwell”芯片的過熱問題的最新報道給業績蒙上了一層陰影。根據彭博社分析師的評估，Nvidia預計將報告300億到350億美元的公司利潤，這將是自八個季度以來首次未能達到分析師的收入預期。與此同時，新興市場成功投資者Rob Marshall-Lee更青睞像台灣半導體制造公司這樣的企業，他認為這些公司通常具有良好的公司治理、強大的市場份額增長潛力和高資本回報等一致特徵。Marshall-Lee的EM股票基金在過去12個月中獲得了37%的回報，超越了S&P 500和97%的競爭對手。
空中的收益
隨着烏克蘭戰爭和國防開支的增加，軍火行業已成為真正的金錢磁鐵。新一代歐洲科技初創公司希望從這塊蛋糕中分一杯羹，並挑戰老牌軍火巨頭。Tekever是其中之一新興企業。這家葡萄牙無人機制造商剛剛籌集了7000萬歐元資金，投資者包括北約風險投資基金。Tekever設計和製造用於空中監視的大型無人機，可以作為小型無人機羣的“母艦”。Tekever首席執行官Ricardo Mendes在接受彭博社採訪時表示，他希望開發一個“生態系統”，讓其他小型無人機制造商能夠接入。該飛行器已經在烏克蘭進行遠程監視。根據《圖片報》的報道，德國公司Helsing也參與其中，提供人工智能無人機。人工智能可以幫助，例如，當敵方干擾無人機與無人機飛行員之間的無線信號時。Tekever無人機也曾在英吉利海峽執行任務，尋找非法走私者。這些雙用途無人機的市場正在增長。
LBBW進行重組
LBBW在過去幾年中發展成為一種強大中心，專注於儲蓄銀行金融集團內的資本市場業務。除了許多人員增補外，它還從巴伐利亞州銀行、赫拉巴銀行和前HSH北方銀行接管了儲蓄銀行客户的利率、貨幣和商品管理。資本市場業務已成為推動銀行今年税前利潤超過10億歐元的四大支柱之一。現在，資本市場負責人Dirk Kipp正在為該部門的進一步擴展做準備。到2025年年初，他宣佈了一系列結構性和人員變動。例如，Daniel Wrobel將成為金融機構與企業領域的董事。同時，交易活動將被整合。Kipp表示，這一重新定位是“明確增長軌跡”的體現。
稀缺性賭注
首批針對價值440億美元的BlackRock iShares比特幣信託的期權賭注表明，交易員 有空間創造更多價格紀錄。在週二在納斯達克上市後，超過350,000份合約易手，其中約80%是看漲賭注，彭博社的數據表明。比特幣在合約首次亮相時達到了94,032美元的歷史新高。一些投資者預計，美國比特幣ETF期權將吸引更多資金流入這一數字資產，自從支持加密貨幣的唐納德·特朗普在美國選舉中獲勝後，該資產大幅上漲。對於傳統的價值儲存手段黃金來説，這可能不是壞消息。根據瑞銀的預測，黃金融資到明年年底 將上漲至每盎司2,900美元。因此，瑞士人加入了高盛分析師的預測，預計在中央銀行購買的推動下，黃金將進一步上漲。在經歷了一段整合期後，黃金價格預計到2026年底將攀升至每盎司2,950美元。分析師表示：“美國的 紅色席捲、由於多樣化而產生的強烈購買興趣以及全球不確定性的增加將繼續支撐價格。”
### 外立面的裂縫
儘管有卡皮里尼亞飲料、桑巴舞者和輕柔的海風：里約熱內盧的G20峯會氣氛 遠非節日氣氛。烏克蘭和中東的戰爭籠罩了峯會，儘管東道主路易斯·伊納西奧·盧拉·達·席爾瓦試圖將注意力集中在其他主題上。國家和政府首腦的強制性“家庭照片”僅以不完整的版本出現，因為時任美國總統喬·拜登、加拿大的賈斯廷·特魯多和意大利的喬治亞·梅洛尼未能及時到達。一天後又拍了一張照片，其中包括俄羅斯外長謝爾蓋·拉夫羅夫已經離開里約。關於烏克蘭和中東的措辭，在最終公報的制定中發生了爭執。當它在線發佈時，尤其在美國及其盟友中留下了苦澀的餘味。結束新聞發佈會延遲了兩個小時 - 然後被取消。理由是盧拉的雙邊會談耗時較長，總統必須返回首都接待中國主席習近平。里約的一位官員表示，這次峯會“將載入史冊，但絕對不會作為一個光輝的榜樣。”