桑坦德市場至少推出十幾種SRT以提升利潤 - 彭博社
Esteban Duarte
桑坦德銀行股份有限公司 正在尋求出售超過十個重要的風險轉移，以提升盈利能力。
這家西班牙貸方正在推銷與超過200億歐元（210億美元）貸款相關的SRT，涉及其在全球的業務，包括美國、德國、英國和墨西哥，知情人士表示。這些交易在銷售過程中處於不同階段，這些人要求不透露身份以討論私人信息。
這一波交易是桑坦德通過使用包括SRT、資產銷售和其他類型對沖交易來釋放資本的努力的一部分。其目的是提高資本回報，並在業務的其他地方使用這些資金，例如，擴大貸款。
桑坦德對資本的新方法正在“完全改變銀行的模式，”首席執行官赫克託·格里西在上個月的財報電話會議上表示。他説，貸方現在有“巨大的能力”將資產和風險從其資產負債表上移除。
桑坦德目前正在出售的SRT交易
來源：未具名來源；信息未得到桑坦德確認
注意：交易條款可能會變更；數字為估算；非美元貨幣按11月11日的匯率轉換。
根據知情人士的説法，這些SRT包括：
- 一個與約60億歐元（63億美元）的大型企業貸款相關，主要位於美國和歐洲
- 至少三個與西班牙的小型和中型企業信貸相關，其中一個涉及22億歐元的此類貸款
- 一個與約20億歐元的西班牙住宅抵押貸款相關的未融資SRT
- 一個與約13億歐元的德國企業貸款組合相關
- 兩個在英國的SRT與消費貸款和抵押貸款組合相關，每個價值約10億英鎊（13億美元）
- 另一個與約11億歐元的葡萄牙住房貸款相關的未融資SRT。
- 一個與瑞典汽車貸款相關
- 至少三個來自墨西哥和巴西的SRT，其中至少一些可能會與多邊開發銀行進行配售。
一位桑坦德發言人拒絕評論。私募交易的條款隨着營銷過程的發展而可能發生變化，這些人表示。彭博社之前曾報道過一些交易。
SRTs，也稱為合成風險轉移，使銀行能夠通過向投資公司支付費用來減少信用風險，以幫助覆蓋潛在的未來損失，從而減少銀行作為後備金所需持有的資本量。典型的交易是銀行為多達15%的貸款組合獲得違約保護，作為回報，向投資者支付的利率通常超過10%。
未融資的SRT投資者僅提供擔保，而不是購買與信用相關的票據。這意味着他們在實際違約發生之前並不會真正花費資金。
根據彭博社上個月由塞爾吉奧·加梅斯（Sergio Gamez）提供的演示文稿，桑坦德為釋放資本支付約9%的費用，並以平均約23%的收益率進行再投資。該高管負責銀行內部稱為全球資產交易台的單位。
創紀錄的銷售
桑坦德是將全球SRT市場推向2024年創紀錄銷售的銀行之一。與重大風險轉移相關的貸款已達到約1萬億美元，根據Chorus Capital Management彙編的數據。
首席財務官何塞·坎特拉（Jose Cantera）在上個月的桑坦德財報電話會議上表示，投資者對所謂資本減免交易的需求“是巨大的”。他還表示，隨着利率的持續下降，需求可能會開始減弱。
銀行的SRT發行“將增長並變得更加廣泛，”S&P全球評級分析師理查德·巴恩斯在本月早些時候的一份報告中專注於歐洲銀行表示。然而，隨着供應增加，SRT定價可能對銀行變得不那麼有利。
包括SRT在內的資本減免交易幫助桑坦德將其普通股一級資本比率——一個密切關注的資本實力監管指標——在第三季度提升至12.5%，而去年年底為12.3%。