摩根大通資產管理預測美國股票將在2025年前繼續上漲 - 彭博社

投資者可以期待美國股票的反彈在明年繼續，即使在經歷了一場激烈的上漲後，S&P 500 指數自2023年初以來上漲超過50%，收益超越了流行的大型科技領頭羊。

根據摩根大通資產管理部門首席策略師大衞·凱利的説法，企業盈利和美國經濟的整體強勁應該會在2025年繼續推動股市上漲。風險在於高估值和過於集中化的投資組合，以及特朗普當選總統後的政策不確定性。儘管如此，他們認為目前仍有足夠的積極因素來維持這種勢頭。

“沒有任何跡象表明反彈就要在這裏結束，”摩根大通資產管理的首席全球策略師凱利在一次採訪中表示。“接下來的兩年將會看到持續的經濟增長，通常來説，盈利將會上升。”

隨着S&P 500有望結束連續第二年超過20%的回報，一些華爾街專業人士開始擔心這種上漲可能會減弱，因為估值變得緊張。凱利還承認，根據特朗普的保護主義貿易政策，通貨膨脹可能會迴歸，這使得美聯儲可能不得不收回降低利率的計劃。

“有很多事情可能會出錯，”凱利説。“如果我們在關税、移民和税收方面做了特朗普在競選中承諾的所有事情，你可能會面臨顯著的通貨膨脹。”

為了對沖，凱利建議投資者增加海外投資。國際股票具有長期增長潛力，其股息收益率是美國股票的兩倍，他説。

更強勁的股市領導力，超越大型科技公司的其他行業正在趕上，是摩根大通資產管理公司年度展望的一個關鍵主題。彭博社的所謂“七大奇蹟”公司指數 — 字母表公司、亞馬遜公司、蘋果公司、Meta平台公司、微軟公司、英偉達公司和特斯拉公司 — 今年上漲了55%，是標準普爾500指數漲幅的兩倍多。

摩根大通資產看好金融行業，認為該行業將受益於放鬆監管和可能的長期高利率，這將推動淨利息收入的增長。專注於富裕客户的消費公司也應該表現良好，因為對奢侈品和服務的需求持續上升。由於行業創新，醫療保健股票預計將表現積極。投資者還應將小盤股納入投資組合，因為它們正在走出週期性衰退。

“我希望儘可能廣泛，”凱利説。

與華爾街其他預測者一樣，凱利表示高估值是一個風險。他補充説，投資組合中的集中度更高，使得股票對任何潛在衝擊更加脆弱。

但是，儘管這些風險迫在眉睫，且關於特朗普政府將如何塑造經濟的不確定性加劇，凱利在總體樂觀方面並不孤單。高盛集團公司、摩根士丹利和瑞銀集團都是華爾街重量級公司之一，預計2025年股市將進一步上漲。