高盛為區塊鏈革命提供了一個家 - 彭博社

Aaron Brown

變革的時刻。

攝影師：邁克爾·M·聖地亞哥/美聯社北美技術領域最重要的進步發生在某人以商業成功的方式將不同領域的各種創新結合在一起時。比特幣是一個例外，這是一個革命性的進步，人們在過去15年裏一直在拆解它的零件以用於其他項目。就好像有人從頭開始建造了第一輛汽車，然後讓其他人去拆解：發動機、變速器和轉向機制都被分開並用於其他設備。

高盛集團公司提供了最新的例子。該銀行最近宣佈計劃將其數字資產平台分拆為一家新公司，以便大型金融公司使用支撐比特幣的技術創建、交易和結算金融工具。比特幣向世界介紹了無許可的公共分佈式賬本和區塊鏈，但高盛對這個想法的無許可或公共部分並不感興趣。

彭博社觀點特朗普讓60/40投資組合再次偉大仍在弄清醫療保險開放註冊？祝好運Northvolt破產給歐洲帶來了謙卑的教訓MicroStrategy的無限資金漏洞不會持久這是一個在整個經濟中持續進行的鬥爭的一個版本，這種鬥爭將因唐納德·特朗普成為首位支持加密貨幣的總統而加速。外部人士會利用加密技術來顛覆傳統做法並取代既有機構嗎？還是既有機構會採取足夠的想法以維持他們的霸權？即將上任的特朗普政府已承諾變革，這可能會簡化傳統機構利用加密工具的努力，從而將權力的平衡轉移離外部人士。

目前，金融交易的數據以兩種形式保存。每一方都保留自己的賬本，這些賬本必須在每對金融機構之間每天進行對賬，這是一項龐大且昂貴的工作，存在許多差異，在金融危機期間不可靠。此外，交易所和清算所還有許多集中式賬本。除了系統的低效、延遲、費用和不可靠性——我用這個詞是很寬泛的——它並不是“可組合的”。在不調整整個流程的情況下，無法將新模塊插入現有工作流程。

分佈式賬本允許每個金融機構保留自己的副本，這確保了與其內部賬簿和記錄的一致性，但利用加密技術的魔力確保所有這些獨立副本是一致的。理論上，這意味着即時結算，沒有錯誤或對賬的需要。雖然有成本；分佈式賬本比集中式或獨立賬本系統需要更多的計算資源，但與其帶來的好處相比，這些似乎微不足道。

比特幣是公開的，任何人都可以查看分佈式賬本，並且是無權限的，任何人都可以進行交易，任何人都可以競爭提供驗證服務。許多，但不是所有，加密項目也是公開和無權限的。

高盛的數字資產平台是私有和有權限的——只有授權用户可以查看賬本，並且有一個集中驗證機構。該機構目前是高盛，但分拆的想法是擁有一個獨立的集中驗證機構，代表所有用户，以吸引大量金融機構——高盛的競爭對手——加入。

從純工程的角度來看，這顯然是一個優於當前系統的解決方案。它應該更便宜、更快，錯誤更少，並且在危機期間更具韌性。它將使系統性風險監管者的生活變得更加輕鬆，並在日常金融監管和學術研究中發揮作用。然而，金融行業對新技術持抵制態度，因此我對這個想法的成功並不自信。例如，只要我在金融行業工作，人們就一直在討論金融產品標記語言——類似於超文本標記語言（HTML），它定義了網頁的結構和內容——以提供所有金融交易的通用、機器可讀的定義。這是一個簡單的技術任務，將徹底簡化金融處理並減少錯誤，但它從未獲得 traction。

從某種意義上説，由一組成熟的金融機構在全球範圍內強加一個私有的、有權限的分佈式賬本，是一個保守的解決方案。許多來自技術領域的人正在推動公開的、無權限的替代方案，個人和小型機構可以在沒有高盛及其朋友的批准下采用。技術人員中常被引用的一個目標是顛覆金融系統，取代大型銀行和國家監管機構。

這場戰鬥在過去三十年中已經進行過多次。一個以技術為基礎的解決方案會否取代那些以純互聯網、純加密貨幣或純人工智能實體為主的成熟公司？還是説成熟機構會適度吸收新技術——避免其最具顛覆性的特徵——以變得更大更強？

我是一個技術樂觀主義者，所以我總是期待好的新想法能夠勝出。我相當有信心，在五年內，全球衍生品經濟將運行在分佈式賬本上。要麼主要金融機構克服其固有的保守主義，採用高盛所推銷的平台，要麼一家激進的科技初創公司將提供一個如此引人注目的公共、無許可的分佈式賬本，以至於客户在沒有這些行業守門人的祝福下也會採用它。在前一種情況下，金融系統應該看起來與現在非常相似，只是稍微快一些，更高效一些。在後一種情況下，我們可能會看到權力的更替，投資者通過加州青少年和二十多歲年輕人設計的加密算法進行點對點交易，而傳統金融機構則逐漸消失。

比特幣未能像許多早期採用者，包括我自己，所期待的那樣徹底改革金融系統。但它的壯觀創新仍在全球範圍內推動着巨大的變化。我們目前正處於近兩年的加密春季，像比特幣和以太坊這樣的加密貨幣價格飆升，雄心勃勃的新想法不斷湧現，例如將加密貨幣與人工智能結合以及私人資產的代幣化。即使當前的繁榮很快轉變為下一個加密冬季，金融分佈式賬本應該會是倖存者之一。更多來自彭博社觀點：

​​​​​想要更多彭博社觀點？OPIN <GO>。或者您可以訂閲我們的每日通訊。