中國開發商萬科尋求修改兩筆銀行貸款的條款 - 彭博社

在中國萬科企業股份有限公司位於北京的開發項目中，正在建設中的建築。

來源：彭博社

中國萬科企業股份有限公司正在尋求貸款方的批准，以更改兩筆離岸貸款的條款，知情人士表示，因其財務狀況在持續的房地產危機中惡化。

萬科已請求豁免兩項到期於2026年底的貸款的某些契約，知情人士表示，他們要求匿名，因為此事屬於私密。該公司有兩筆五年期貸款，金額分別為105億港元（13.5億美元）和52億港元，均於2026年12月到期，知情人士之一表示。

一般來説，當借款人面臨風險或違反債務協議中的某些條件時，通常會尋求豁免。這通常發生在公司財務困境中，並可能是避免觸發提前還款要求的預防性措施。

萬科討論更改的契約涉及衡量潛在信用壓力的關鍵比率：合併淨債務與合併有形淨資產的比率，以及有形淨資產的門檻，知情人士表示。為了使豁免生效，需要獲得持有三分之二貸款價值的貸款方的批准，知情人士補充道。

當被問及修改契約的努力時，萬科在書面回覆中表示，相關消息不屬實，並且沒有觸發任何還款請求。

截至11月8日，五家銀行已同意對105億港元貸款的豁免請求，批准率為58%，知情人士表示。截至11月14日，一家貸款方已同意對52億港元貸款的豁免請求，知情人士表示。

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這一發展突顯了在前所未有的房地產低迷中，少數未違約的中國開發商之一所面臨的壓力。

11月20日，標普全球評級將萬科的評級從BB-下調至B+，前景為負面，因為該開發商減少債務的進展比預期慢，導致槓桿率上升。評級公司還預計，該開發商將優先考慮流動性保護而非去槓桿化，其資產負債表將因更多折扣資產銷售和減少土地收購而縮小。

在十月份，萬科的合同銷售額下降了35%。根據彭博社彙編的數據，其今年前九個月的 損失 達到179億元人民幣（25億美元），並且明年到期的在岸和離岸債券總額為251億元人民幣。

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來源：公司文件

根據彭博社基於公司數據的計算，這家建築商在6月底時面臨約120億人民幣的短期 再融資缺口，這是由於一年內長期債務激增。這是自2014年以來，公司的現金餘額首次未能覆蓋到期少於一年的有息債務。

儘管如此，公司仍然能夠獲得資金支持。根據彭博情報報告，它在今年上半年通過新融資和再融資籌集了612億人民幣。

信用市場的交易者正在表明長期擔憂。雖然萬科明年到期的美元 債券 目前報價約為89美分，但2027年到期的另一隻債券報價約為58美分，這一水平通常被認為是困境。