一位價值500億美元的倫敦投資者對特朗普持相反觀點 - 彭博社

唐納德·特朗普在德克薩斯州米德蘭的一座活躍油井現場。

來源：Getty Images

根據全球最大的清潔能源轉型投資者之一的觀點，關於當選總統唐納德·特朗普的政策將導致通貨膨脹的傳統智慧可能是誤導性的。

Impax資產管理集團有限公司，在倫敦管理着大約500億美元的資產，正在押注特朗普將盡其所能防止通貨膨脹上升，因為消費者價格在他11月5日的選舉勝利中發揮了關鍵作用。

這一觀點對投資組合配置具有深遠的影響。

Impax首席執行官伊恩·西姆在一次採訪中表示：“我們目前的觀點是，較高的通貨膨脹並不是必然的，因為通貨膨脹對特朗普核心選民的後果將是相當令人不快的，他肯定會仔細考慮他的政策選擇。”

彭博社綠色冬季天氣難題正在提高能源通貨膨脹的風險Chantiers和Vernova將為法國電網建設變電站Ceres Power正在進行更多燃料電池試驗的談判，首席執行官表示英國可再生能源補貼將產生成本，安永表示西姆表示，對於關注向低碳經濟轉型的投資者來説，“關注通貨膨脹的前景以及這將如何影響長期債券收益率幾乎更為重要”，而不是“擔心”特朗普撤銷拜登時代綠色政策（如《通貨膨脹削減法案》）的威脅。

“我們並不是要逃跑，”西姆説。“我們將繼續投資股票，並預計中型股將受益於長期以來因大型科技股上漲而被推遲的均值迴歸。”

特朗普承諾減税並徵收關税，作為一項政策方案的一部分，經濟學家從拉里·薩默斯到約瑟夫·斯蒂格利茨都 警告 這將是 通貨膨脹的。更高的通貨膨脹意味着更長時間的更高利率，這對資本密集型綠色行業構成了特別威脅。

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Impax並不是唯一一家關注綠色投資的主要投資者，他們推測當選總統的言辭可能不會與相應的政策變化相匹配。帕納薩斯投資，美國最大的可持續投資者，表示儘管美國的政治背景發生了變化，其“長期戰略保持不變”。

“市場部門的潛在影響將取決於競選言辭如何轉化為政策實施，”託德·阿爾斯滕在最近的一篇 在線文章中寫道。“例如，提議的關税可能會影響消費者價格和零售表現，而醫療政策的變化可能會影響藥品定價談判。我們的投資團隊正在密切關注這些發展，以評估它們對當前和潛在持股的影響。”

特朗普表示他將會 對與美國貿易的國家徵收廣泛的關税。他已經宣佈對來自加拿大和墨西哥的產品徵收25%的關税，並對中國徵收新的10%税，涉及邊境安全和毒品販運。在競選期間，他提出對所有進口商品，包括來自歐洲的商品徵收10%到20%的關税，以及對中國徵收60%的關税。特朗普表示，關税可以實現一系列的 政策目標，從對所謂不公平貿易行為的報復到國家安全目標。

如果實施，這些政策將對美國清潔技術項目的發展造成打擊，因為這將使從電池到用於建造太陽能農場的鋼鐵等所有產品的成本增加數十億美元，根據一項分析，該分析由 麻省理工學院技術評論提供。加上特朗普承諾縮減綠色激勵措施，如税收抵免，清潔能源股票已經出現了大幅拋售。標準普爾全球清潔能源指數自11月5日選舉以來進一步下滑，現在接近4年半的低點。歐洲可再生能源指數接近六年低點。

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Simm表示，Impax“絕對不會因為新的政治環境而改變我們的投資理念”。“但是，個別公司的相對吸引力已經因為關鍵經濟基本面的威脅而發生了變化，例如太陽能電池板的進口關税。”

即使在太陽能的情況下，特朗普和喬·拜登總統已經為公司提供了將生產遷回美國的激勵措施，而這些努力的成功意味着對中國的進一步措施“不太可能對現有供應鏈產生重大影響，但可能會導致更廣泛的市場干擾，”Impax在一份電子郵件聲明中表示。

資產管理公司的風險敞口已經非常有限，太陽能設備股票的總持有量僅佔其總投資組合的0.1%。Impax在最近幾個月也進行了更廣泛的調整，此前經歷了一段虧損期。這些調整包括投資於Nvidia Corp.和信用市場。

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隨着政府政策現在成為一個不斷變化的目標，Simm表示，公司應該能夠展示他們如何適應政治環境中的潛在干擾，而不是被期望提供關於其向淨零排放過渡的詳細計劃。

“11月5日選舉的事件表明，沒有保證平穩過渡到特定的平均行星温度升高，例如1.5攝氏度，實際上會發生，”他説。“這種情況很好地説明了這個話題的整個不確定性，以及為什麼投資者應該詢問公司在這種不確定性背景下，他們的戰略有多靈活、多麼靈活。”