中國萬科銷售下滑加劇，債務危機顯現 - 彭博社

在北京的中國萬科企業股份有限公司開發項目上的一台起重機。

來源：彭博社中國萬科企業股份有限公司的銷售在11月份進一步下滑，加劇了人們對其在持續的房地產危機中財務狀況惡化的擔憂。

11月份的合同銷售額同比下降34.4%，降至201億元人民幣（28億美元），較10月份的22.8%的降幅進一步擴大，企業文件顯示。

銷售下滑凸顯了國有支持的萬科面臨的壓力，萬科是少數在前所未有的房地產低迷中尚未違約的困境中的中國開發商之一。政府的努力遏制該行業的下滑尚未實質性地恢復購房者的需求。

萬科11月份銷售下滑加劇

來源：公司文件，彭博社計算

在開發商在8月份公佈其二十年來的首次虧損後，市場對萬科流動性的擔憂再次上升。其今年前九個月的累計虧損達179億元人民幣。

萬科在持續的房地產放緩中延續鉅額虧損

來源：公司文件

萬科一直在尋求貸方的批准，以豁免兩筆離岸貸款的某些契約，彭博社上個月報道。一般來説，當借款人面臨風險或違反債務協議中的某些條件時，通常會尋求豁免。

彭博情報已警告稱，如果銷售下滑持續，萬科在2025年和2026年的償付能力可能面臨越來越大的風險。根據彭博彙編的數據，萬科明年到期的在岸和離岸債券總額為251億元人民幣。

S&P全球評級在11月將萬科的評級從BB-下調至B+，並給出了負面展望，稱該建築商在減少債務方面進展緩慢，導致槓桿率上升。評級公司預計開發商將優先考慮流動性保護而非去槓桿，並認為其資產負債表將因更多折價資產銷售和土地收購減少而縮小。

信用市場的交易者正在表明長期擔憂。雖然萬科一筆明年3月到期的美元債券的報價約為89.2美分，另一筆到期於2027年的債券報價約為57.8美分，通常被視為困境水平。