法國動盪的一週以高漲的情緒結束，投資者重新迴歸 - 彭博社

巴黎Euronext NV證券交易所的大廳。

攝影師：Nathan Laine/Bloomberg在一個法國政府崩潰的星期，擁有法國資產並不是一個壞時機。

CAC 40指數即將迎來兩個月以來的最佳周表現。債券利差縮小，抹去了自11月20日以來的全部變動，當時關於勒龐支持不信任投票的討論浮出水面。歐元也停止了暴跌，找到了約1.05美元的支撐位。

這些變動表明，市場上籠罩的恐慌情緒開始消散，投資者考慮在法國政治這一極其動盪的篇章中下一步該如何行動。在一個深度抑鬱的市場中，價格反彈往往不需要太多的推動。極右派領導人瑪麗娜·勒龐暗示，政府有可能克服僵局並在幾周內提交預算，這足以吸引一些交易者。

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“許多壞消息可能已經反映在價格中，而法國可能任命技術官僚政府的潛在可能性可能會提高2025年預算通過的希望，”巴克萊銀行的策略師埃馬紐埃爾·考寫道。“這將防止政治危機轉變為金融危機，並可能為受到重創的法國國內和利率敏感型投資提供一些緩解。”

投資者一直在跟蹤法國債券收益率與德國之間的差異，以此作為焦慮的衡量標準。更大的利差意味着投資者在持有法國資產的風險中要求更高的回報。

週五，10年期債券利差縮小了四個基點，降至74個基點——即0.74個百分點，為11月20日以來的最窄水平。上週，利差達到了自2012年以來的最高點。

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MFS投資管理公司的彼得·戈夫斯表示，他預計由於政治僵局的前景，利差將保持寬幅。

“如果總理接連倒下，關於如何應對政治僵局的問題可能會進一步提出，”戈夫斯説，他是發達市場主權債務研究的負責人。“目前，關鍵在於下一個總理是誰，以及這意味着什麼。”

週五，股票也繼續反彈。CAC 40指數上漲了1%，表現優於其他歐洲市場。它已經連續七天上漲，本週上漲了2.4%。

AXA IM歐洲股票負責人吉爾斯·吉布特表示，馬克龍承諾完成他任期的剩餘時間也讓投資者感到安心。

“這有點像是一次反彈，”他説。“幾乎所有CAC 40的股票都在強勁上漲，這表明這些投資者是在對法國進行廣泛押注，而不是在選擇低點買入。”