MercadoLibre (MELI) 迅速進入與競爭對手 Nubank (NU) 的金融科技領域戰爭 - 彭博社
Daniel Cancel, Cristiane Lucchesi, Leda Alvim
一位客户使用Mercado Pago卡機付款。來源：Mercado Pago拉丁美洲電子商務巨頭MercadoLibre Inc.正日益與該地區的另一大成功故事，數字銀行Nu Holdings Ltd.爭奪同一市場，爭奪主導地位的鬥爭將塑造未來數年的行業。
這兩家公司的領導者是友好的競爭對手，他們一起從創業圈嶄露頭角，雙方都淡化了彼此競爭的想法。但MercadoLibre已經積累了數千萬用户進行購物和交易，其數據可以挖掘以提供從保險到個人貸款的產品。這使得它與Nubank（該金融科技的知名名稱）處於同一軌道。
兩者都在墨西哥積極推出金融產品，如果其中任何一方能夠打入這個龐大但 notoriously difficult 的市場，可能會發揮關鍵作用。他們還發現自己在越來越多地爭奪技術精明的巴西用户，並且兩者都在發展較少但潛力巨大的哥倫比亞市場中存在。
奧斯瓦爾多·吉門尼斯來源：Mercado Pago今年，MercadoLibre成為拉丁美洲最有價值的上市公司，市值為940億美元。Nubank超越伊圖阿聯合銀行控股公司成為該地區最大的金融公司，市值為580億美元。隨着他們積累用户和市場影響力，這對組合正在吸引新客户進入銀行系統，並推動行業提供更多數字服務。
“我們必須比他們更快，以加速數字轉型，”負責巴西MercadoLibre金融部門Mercado Pago的Andre Chaves説，指的是Nubank。“我們把他們視為一個基準，我們應該比他們走得更快，但不一定要超越他們。”
Mercado Pago的負責人Osvaldo Gimenez則表示：“我們可以成為拉丁美洲市場最大的數字銀行。”
Nubank和Mercado Pago之間的競爭“仍然是一場平局”，Nubank在消費者信貸方面擁有顯著優勢，而MercadoLibre在中小企業的覆蓋面更大，並在其商業平台上承保更多消費者貸款，Morningstar的高級股票分析師Sean Dunlop説。
“考慮到巴西市場的早期增長階段，尤其是在墨西哥，我們不太可能在未來幾年內宣佈一個贏家，”他説。
Mercado Pago面臨的主要挑戰是“它仍然需要在承保方面獲得經驗，而學習曲線將因信貸的風險性質而波動，”滙豐銀行的分析師Neha Agarwala説。
支付錢包
Nubank首席執行官David Velez堅持認為，MercadoLibre正在追求市場的不同細分領域。
David Velez攝影師：Maira Erlich/Bloomberg“最大的區別在於，我們已經成為大部分客户的主要銀行賬户。這對Mercado Pago來説並不是這樣，”Velez在一封電子郵件中評論道。“他們是一個支付錢包，你可以存一些現金並獲得信用，而不是投資你的全部積蓄。這是有價值的，但這是一種根本不同的策略。”
Nubank長期以來一直宣稱其金融交易數據是其秘密武器，能夠判斷誰有資格獲得更高的信用額度或新的產品，如手機計劃。MercadoLibre擁有其零售平台，該公司利用該平台生成了3000個數據點的分析，這些洞察在信用歷史難以獲得的地方非常有價值。
例如，該公司發現，保持手機電量充足的用户比那些讓狀態欄變紅的用户更能按時還債。Mercado Pago的Gimenez推測，這可能是因為那些對手機更勤奮的人往往也是在財務上負責的謹慎類型。
“我們正在查看大量信息，”他説。“這就是我們提出與傳統行業不同的模型的方式。”
美元收入增長迅速
兩家金融科技公司正在提供更多貸款和服務
來源：公司的財務報表
雖然MercadoLibre在18個國家運營，而Nubank目前僅在三個國家，但Mercado Pago作為數字銀行仍處於早期階段。
在第三季度，它管理的資產達80億美元，活躍客户達到5600萬。其貸款總額在第三季度激增77%，達到60億美元，信用卡部分幾乎是去年同期的三倍，達到23億美元。
相比之下，Nubank的活躍客户接近9200萬，存款達到283億美元，比2023年同季度增長60%。其信用組合在此期間增長約50%，達到210億美元。
在巴西，Mercado Pago 的收入超過 50% 來自於此，它正與 Nubank 競爭得越來越激烈。根據 Banco Itau BBA 的分析師的説法，看看那裏的信用卡賬本規模，Mercado Pago 今天的狀況與 2020 年的 Nu 相當。
一位客户使用 Mercado Pago 卡機付款。來源：Mercado Pago分析師在一份報告中表示：“信用卡是巴西銀行業的皇冠明珠，”並補充説，如果在這一領域沒有強大的立足點，成為客户首選的銀行合作伙伴幾乎是不可能的。
在巴西的收單業務中，允許商家使用卡機向客户收費，Mercado Pago 正在與像 Itau 的 Redecard 單位這樣的老牌貸款機構以及像 StoneCo Ltd. 和 PagSeguro Digital Ltd. 這樣的較小金融科技公司競爭。根據 Itau BBA 的分析師的説法，它的市場份額已從 2018 年的 1.5% 增加到 7%，這種增長正在推動其盈利率幾乎是競爭對手的兩倍。
Itau BBA 的分析師 Pedro Leduc 説：“數據顯示，Mercado Pago 正以更快的速度增長支付交易量，且盈利能力不會隨着時間的推移而下降。這意味着他們不需要支付以獲取市場份額，這非常強大。”
在墨西哥，Nubank 和 Mercado Pago 正在進行正面競爭。Mercado Pago 正向將資金存入賬户的個人或公司提供更高的收益，這使得該公司能夠獲得 Nubank 和該地區其他貸款機構已經擁有的廉價資金。
雖然Mercado Pago在巴西起步較晚，但在墨西哥這個擁有約1.3億人口的市場上，它可能在數據方面相較於Nubank佔有優勢，因為它擁有來自零售業務的數百萬客户和公司的數據。考慮到墨西哥的潛力，目前這是一個對金融科技公司非常有吸引力的市場，因為該國人口仍然依賴現金，只有約10%的人擁有銀行信用卡。
在阿根廷，Mercado Pago已經成為在線支付處理領域最大的公司，市場份額超過50%。該公司在阿根廷成立，並在數年內建立了一個二維碼支付系統，已成為金融基礎設施的重要組成部分。
Mercado Pago在拉丁美洲的總支付量在第三季度達到了510億美元，同比在外匯中性條件下增長了73%。
Gimenez與聯合創始人兼首席執行官Marcos Galperin在斯坦福大學學習，於2003年底創立了Mercado Pago，作為MercadoLibre（成立於1999年）的支付平台。後來，它為客户提供支付處理服務，為商家提供信用，為個人提供貸款。
MercadoLibre和Nubank已成為全球投資者眼中拉丁美洲頂尖的科技公司，這些公司的估值飆升使得一些創始人變得非常富有。Velez和Galperin在彭博億萬富翁指數中位列該地區前10名，甚至在烏拉圭相互鄰近居住。
吉門內斯説他在考慮五年或十年後的事情。“這就是為什麼我們在過去一年中如此積極地擴展我們的投資組合，我們相信在整個地區仍然有許多機會。”