如果你擁有這家公司，你幾乎可以報銷任何東西 - 彭博社

Tyler Cowen

這不是公司餐廳的典型餐點。

攝影師：Akio Kon/Bloomberg

套利是經濟學中最基本的原則之一，這同樣適用於税收系統。人們會不遺餘力地——比如購買他們幾乎負擔不起的房子，或者增加逐項列出的費用——以最小化他們的税務負擔。隨着對系統的瞭解不斷發展，他們會設計出新的税收套利方法。

當個人所得税率遠高於公司福利和待遇的税率時，會出現一個特殊的問題。例如，假設工人的邊際所得税率為50%到60%。這樣的税率在西歐並不罕見，也可能適用於紐約和加利福尼亞的上層階級工人。現在想象一下，一家公司支付給工人的工資略低於正常水平，而是提供奢華的實物福利。

彭博社觀點取消日本鋼鐵交易仍然是個糟糕的主意為什麼特朗普不能簡單地結束出生公民權經濟學家們經常錯，但在關税問題上並非如此通貨膨脹遭受重創。為什麼它仍在持續？例如，如果公司每天在其時尚的餐廳提供新鮮高質量的壽司作為午餐，工人們根本不會對壽司徵税，而如果他們拿現金去買自己的壽司，他們就必須將至少一半的收入交給政府。在這個例子中，工人們本來就會買午餐，因此他們的處境更好。這個系統通過消除午餐費用的需要和避免個人税務負擔，間接地幫助將資金轉移給他們。1

但是其他方的情況更糟。政府的收入減少，一些工人被困在一個消費組合中——過多的壽司——這並不理想。公司可能能夠降低其整體薪酬成本，但尚不清楚這是否會轉化為對客户更好的交易，因為（撇開税收影響不談）基於壽司的薪酬可能比基於現金的薪酬更不有效地激勵員工。簡而言之，在某種程度上，每個人都在進行扭曲行為。

這種現象是許多北歐國家的辦公室工作看起來如此愉快的原因之一。工人們享用美好的午餐，使用舒適而時尚的傢俱，而這些是免税的，儘管當然他們的實際收入可能更少。

如果你認為這樣的工作場所舒適比現金讓人更快樂，那麼你可能會贊成這樣的安排。這也是一種讓社會在競爭上稍微減弱的願景。

另一種模型是，隨着工作場所福利的激增和收入能力的下降，工人在收入方面變得有些不那麼雄心勃勃。同行規範可能會改變，經濟的活力和創新也可能隨之下降。事實上，在當今歐洲有這些問題的跡象。

最近的一項 研究考察了葡萄牙的一些可比效應，在那裏實物福利歸屬於公司的所有者而不是工人。當人們擁有足夠的公司股份以控制其行為時，他們會將一些個人消費計入公司。換句話説：他們從公司獲得更多的實物收入，而拿走更少的現金。這降低了他們的總税負。

對於葡萄牙收入分配的前五分之一，一旦這些人能夠控制一項業務，他們的消費支出中大約有20%到30%轉向了在公司內獲得的利益。對於收入最高的1%的人來説，擔任業務經理的職位與每月支出幾乎下降18%相關。而且，為了消除對此的任何疑慮，論文指出：“業主經理生日月份的酒店和餐飲支出顯著增加9.8%，而業主經理配偶生日月份的支出增加6.1%。”

論文估計，這些安排造成的收入損失約佔葡萄牙GDP的1%。收入不平等也在上升，因為富人有更大的自由度來創造和利用這樣的安排。

儘管如此，所有這些套利引發了幾個問題：個人所得税税率是否過高，還是對商業福利的税率過低？或者兩者都是？從税務角度評估企業為員工所做的所有美好事情是否真的有意義？畢竟，誰能説那份壽司到底值多少錢？老闆的微笑也要被徵税嗎？在這方面取得很大進展並不容易，甚至值得嘗試嗎。

核心教訓是，税收套利是強大的——而且難以阻止。它有負面後果，但也是對税務機關貪婪行為的制衡。沒有人應該對這裏發生的事情感到太好。

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