儘管有刺激措施，中國的信貸增長意外放緩 - 彭博社

中國青島夜市的行人。

攝影師：Raul Ariano/Bloomberg中國的信貸擴張在11月份意外放緩，貸款需求減弱，預示着經濟增長面臨更大挑戰。

• 社會融資，一種廣義的信貸指標，按照彭博社基於中國人民銀行週五發佈的數據的計算，增加了2.34萬億元人民幣。這與彭博社調查中經濟學家預測的2.7萬億元人民幣的中位數相比，以及去年同月增加的2.5萬億元人民幣相比。
• 金融機構在本月提供了5800億元人民幣的新貸款，彭博社的計算顯示。中位數預測為9950億元人民幣。

發放給實體經濟的貸款，不包括髮放給金融機構的貸款，降至自2009年以來11月份的最低水平。這抵消了高企的政府債券發行，拖累了整體信貸增長。

中國疲軟的經濟在最近幾周在更多政府支持的推動下略有反彈，消費和工廠活動出現改善的跡象。但整體信心依然脆弱，因為政策尚未強有力到足以使經濟擺脱通縮。

對於2025年，中國的最高領導人表示，他們將採取更有力的刺激措施以促進增長，並更加關注相對於工業增長滯後的消費部門。以習近平主席為首的高級官員在週四表示，促進消費支出的努力將是他們的首要任務。

北京在14年來首次調整貨幣政策，轉向“適度寬鬆”的立場，表明中央銀行將繼續降低利率並減少銀行必須保留的現金儲備。部分經濟學家預測將出現十年來最深的降息，儘管過去兩年的降息未能產生更多的借貸需求。

廣義貨幣供應量M2同比增長7.1%，未達到預期。M1，一種貨幣供應指標最近修訂以包括現金、家庭和企業活期存款，縮小了3.7%的下降幅度。

企業中長期貸款反映了企業擴張投資和生產的意願，降至2016年以來11月的最低水平。私人投資在過去三年中一直疲軟，基本保持平穩。家庭中長期貸款，作為抵押貸款的替代指標，同比上升，可能反映了近期房地產交易的反彈。

中國救助負債地方政府的努力可能導致新貸款的減少，《金融新聞》——由中國人民銀行管理的報紙——援引匿名專家在一份報告中表示。根據報告，地方政府可能利用出售債券籌集的資金償還其融資平台所欠的銀行貸款。