一項520億美元的差距顯示了對安巴尼帝國的兩極化看法 - 彭博社
Chiranjivi Chakraborty
穆凱什·安巴尼攝影師：西蒙·道森/彭博社信實工業有限公司今年在印度股市的表現不佳，導致分析師對該股票的預期與其當前股價之間的差距達到四年來的最大值。
儘管分析師最近對穆凱什·安巴尼領導的公司變得更加樂觀，但機構投資者對不斷增加的債務和該集團產生正現金流的能力表示擔憂。信實的股票在2024年下跌了1.5%，落後於Nifty 50指數的14%漲幅。
根據彭博社彙編的股票平均分析師目標價和當前價格，前景差異高達4.4萬億盧比（520億美元）。這兩個指標之間的差距接近自2020年6月以來的最高水平。
這使得2025年成為安巴尼的關鍵一年，作為亞洲首富，他的能力在於緩解投資者的擔憂並抵禦競爭，同時繼續培養他的三個孩子為最終的接班做準備。信實的代表沒有立即發表評論。
閲讀更多：信實的500億美元損失顯示疲弱收益的代價
意見分歧
信實的潛在市場價值與實際市場價值之間的差距達到四年來的最高水平
來源：彭博社
“我懷疑我們有五年的時間將對公司進行大量投資，這意味着未來幾年將出現負自由現金流，”卡內基基金管理公司（Carnegie Fonder AB）的投資組合經理古納爾·帕爾森（Gunnar Pahlson）表示。“信實通常在五年的投資週期內運作，之後才會有回報，並且存在債務水平回升的重大風險。”
對於摩根士丹利和摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）來説，自疫情以來公司在新能源、電信和零售部門的重大投資對他們的樂觀展望至關重要。
市場正在“忽視”信實的新能業務，價值400億美元，CLSA印度私人有限公司的投資分析師維卡什·庫馬爾·賈因（Vikash Kumar Jain）上個月表示。“我們認為該股票提供了一個有吸引力的切入點，以把握2025年的重要催化劑，”他説。
在摩根大通，策略師桑賈伊·穆基姆（Sanjay Mookim）支持這家財富500強公司在未來三年內產生投資者所需的現金流，儘管持續進行資本投資。這家華爾街銀行對該股票持超配立場，並預計 太陽能電池板製造廠的啓動將在三月成為股票復甦的首個觸發因素之一。
其他催化劑包括電信部門 信實Jio信息通信有限公司的潛在上市、零售業務的增長迴歸以及進一步的電信資費上漲。
閲讀更多： 安巴尼宣傳人工智能、股票紅利，但對子公司的IPO保持沉默
### 馬斯克風險
儘管如此，疑慮依然存在。埃隆·馬斯克的Starlink公司在爭奪印度衞星寬帶市場的鬥爭中取得了勝利，十月份一位政府部長表示頻譜將被分配，而不是像Reliance所尋求的那樣進行拍賣。
與此同時，Reliance的零售業務——佔整體銷售的約30%——正在與印度的消費放緩作鬥爭。該公司的超市也面臨來自包括Zomato有限公司在內的互聯網快速商業公司的競爭加劇。
外資持有Reliance股票比例下降
印度共同基金增加了在石油化工公司的股份
來源：公司，彭博社
注：2024年數據截至9月30日。
在這種背景下，全球基金近年來大幅撤回了對該公司的投資。根據彭博社彙編的股東數據，外資機構的持股比例在截至9月的三個月內已降至20.17%，而2020年時超過25%。
“股票從這裏恢復的道路真的很漫長，”Piper Serica Advisors Pvt.的投資組合經理Abhay Agarwal説。“到2025年，他們真的需要在資本回報率上顯示出改善。這是市場所痴迷的指標，”他説。