歐元區私營部門收縮因服務業而減緩 - 彭博社

攝影師：Chris Ratcliffe/Bloomberg由於服務業的貢獻超出預期，歐元區的私營部門在12月份的收縮幅度低於預期。

S&P全球綜合採購經理人指數從上個月的48.3上升至49.5，仍然略低於50的分界線，50以上表示增長，50以下表示收縮。分析師預計該指數與11月相比變化不大。

製造業的下滑已經進入第三年，但服務業指數回升至50以上——這表明對逐步復甦的希望依然存在。

漢堡商業銀行首席經濟學家Cyrus de la Rubia週一在一份聲明中表示：“儘管製造業仍深陷衰退，但服務業產出的反彈對整體經濟來説是一個可喜的提振。”他還表示：“歐元區企業實際上對未來一年商業活動將高於今天的信心略高於11月。”

然而，歐洲中央銀行對該地區的經濟前景感到擔憂，上週將利率下調至自6月以來的第四次。行長克里斯蒂娜·拉加德表示，經濟動能正在減弱，風險仍然偏向下行，並提到全球貿易中的“更大摩擦”。

歐洲央行還將明年的擴張前景從1.3%下調至1.1%。大多數分析師仍然認為這些預測過於樂觀，因為它們沒有考慮到當選總統唐納德·特朗普威脅實施的美國貿易關税的影響。

最近令人失望的表現歸因於消費的“顯著”惰性，拉加德表示，儘管她在週一説過，在一次演講中，關於實際收入的悲觀情緒“應該隨着高通脹事件逐漸遠去而消散。”

管理委員會成員彼得·卡齊米爾隨後表示，歐洲的經濟困境“在很大程度上是結構性的”，並且“需要超出貨幣政策範圍的解決方案”，支持繼續當前的降息步伐。

拉加德的一些同事認為，借貸成本可能需要降低到所謂的中性利率以下——以便政策開始刺激經濟。市場認為這一情景是合理的，押注到2025年中，存款利率將從現在的3%降至1.75%。

人們希望，長期期待的消費者支出反彈將在未來幾個季度推動歐洲經濟，因為購物者將受益於工資上漲和通脹降温。然而，在柏林和巴黎政府倒台後，信心面臨新的逆風。

“德國和法國，歐元區兩個最大經濟體，目前正處於政治不確定的水域，”德拉·魯比亞説。“這阻礙了必要改革在短期內的實施，以再次推動增長，並導致這兩個國家的持續疲軟。然而，這種情況也帶來了上行風險。如果未來的政府能夠制定明確的路線，明年仍可能會有積極的驚喜。”

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拉加德表示，歐洲央行將在通脹勝利臨近時進一步降息德國經濟在歐洲最需要的時候正在崩潰法國私營部門因政治困境連續第四個月萎縮

由於服務業的表現，這兩個國家的早期PMI報告超出預期，儘管兩者的綜合讀數仍低於50。

雖然一些歐洲央行官員看到通脹低於2%目標的危險，但德拉魯比亞表示，PMI價格指標“並沒有提供任何關於服務業價格上漲減弱的保證”——這是法蘭克福的一個關鍵關注點。

PMI受到市場的密切關注，因為它們在每月初發布，並且能夠很好地揭示經濟中的趨勢和轉折點。作為一種衡量產出變化廣度而非深度的指標，商業調查有時難以直接映射到季度GDP。

在其他地方，預計當天稍晚發佈的英國和美國的綜合PMI指數將顯示超過50的讀數。